Fosta vedetă de pe Wall Street, Linn Energy, va renunța la numele „Linn” pe măsură ce se va diviza în mai multe afaceri, dar nu înainte ca cei trei lideri de top ai săi să primească compensații de peste 110 milioane de dolari după ce compania a ieșit anul trecut din probabil cel mai mare faliment al recentei crize petroliere.
Mark Ellis, directorul general al companiei din Houston, a primit un pachet salarial de 60 de milioane de dolari îmbunătățit în mod dramatic – în principal prin acordarea de acțiuni – după ce Linn și-a reorganizat afacerea în mai puțin de un an de procedură de faliment, potrivit unui dosar depus la Comisia pentru valori mobiliare și burse din SUA. Această sumă este mai mult decât triplă față de compensația anuală a directorului general al Exxon Mobil, Darren Woods.
Ellis a declarat că intenționează să se retragă la sfârșitul acestui an. Principalii locotenenți ai lui Ellis – directorul financiar David Rottino și directorul operațional Arden Walker – au primit fiecare peste 25 de milioane de dolari în 2017.
Pachetele salariale au fost dezvăluite în același timp în care Linn a anunțat că va renunța la numele Linn mai târziu în acest an, pe măsură ce finalizează o divizare în două companii separate – Roan Resources și Riviera Resources. Anul trecut, Linn a scindat o altă filială, Berry Petroleum, într-o companie separată.
Linn s-a extins la fel de repede ca orice producător de petrol și gaze în timpul goanei după petrol de la începutul acestui deceniu, crescând rapid și asumându-și o cantitate de datorii care s-a dovedit a fi mult prea mare pentru a supraviețui unei recesiuni prelungite. La un moment dat, compania deținea aproximativ 130.000 de acri în sudul Texasului bogat în gaze naturale. Aceasta a fost într-o perioadă de ani de zile de cumpărături alimentate de datorii, cumpărând o vastă colecție de sonde și companii concurente.
Linn a intrat în cele din urmă în faliment în 2016 cu o datorie de aproximativ 8,3 miliarde de dolari – comparabilă cu cea pe care Texaco a dus-o la tribunalul de faliment în 1987, fără a ține cont de inflație.
În mod corect sau nu, Linn a ajuns să reprezinte excesele erei petrolului de 100 de dolari pe baril, care s-a încheiat după 2014. Linn a crescut rapid, cheltuind multe miliarde de dolari pe tranzacții, achiziționând în mod constant noi active și suprafețe de teren și, pentru o vreme, oferind randamente mari. Fostul director financiar al Linn, Kolja Rockov, cunoscut pentru că purta jachete țipătoare și cu paiete, a atras atenția chiar și atunci când a organizat o nuntă extravagantă în Houston, în 2013, cu o ceremonie în care dansatorii au făcut acrobații aeriene în stilul Cirque du Soleil deasupra lui Rockov și a miresei sale. Rottino l-a înlocuit pe Rockov în funcția de director financiar în 2015.
Linn Energy nu a răspuns joi la mesajele telefonice și electronice.
Randy Williams, partener la firma de avocatură Thompson & Knight din Houston, a declarat că este logic ca afacerea reînființată să îngroape numele Linn și notorietatea sa.
„Ei vor să se îndepărteze de trecutul lor și de problemele în care au intrat”, a spus Williams. Nume precum „Riviera” și „Roan” nu sunt asociate imediat cu prăbușirea Linn, care a distrus investitorii și câteva sute de locuri de muncă.
Ed Hirs, un economist în domeniul energiei de la Universitatea din Houston, dă vina pe conducerea Linn și pe modelul de afaceri pentru crearea eșecurilor sale. Linn, în loc să exploreze pentru petrol și gaze în zăcăminte nedezvoltate, a plătit prețul cel mai mare pentru suprafețele care produceau deja, o strategie care a funcționat bine doar atunci când prețurile petrolului erau ridicate.
„Planul lor de afaceri trebuia într-adevăr să depindă de niveluri solide ale prețului petrolului pentru a achita acea datorie”, a spus Hirs. „Acesta nu este un plan sustenabil și au șters valoarea investitorilor lor.”
El a comparat plata lui Ellis cu suma primită de petrolistul din Houston, Floyd Wilson, după ce compania sa Halcón Resources a ieșit din faliment în 2016. Dar pachetul salarial al luiWilson a fost de 24 de milioane de dolari – mai puțin de jumătate din ceea ce a primit Ellis.
Dar Williams a susținut că există o justificare rațională pentru aceste plăți. Instanța a aprobat plățile ca recompense pentru că a ghidat Linn printr-un faliment și o reorganizare complicată.
Nu este prima dată când Ellis a primit plăți suplimentare mari. Cu doar trei luni înainte ca Linn să declare falimentul, Ellis a primit un bonus țintă de 6,9 milioane de dolari, în creștere de la puțin peste 1 milion de dolari în anii anteriori. La momentul respectiv, compania a declarat că plățile au fost justificate pentru a păstra conducerea cheie care a ales să rămână la Linn într-o perioadă dificilă pentru a asigura cel mai bun rezultat pentru companie.
În timp ce Walker părăsește, de asemenea, compania, Rottino va rămâne, însă, ca nou director executiv al Riviera Resources, care se va desprinde de Linn.
Riviera va prelua activele de petrol și gaze din estul Texasului, Louisiana, Midwest și Mid-continent ale Linn începând din această toamnă sub tickerul „RVRA”, care se va tranzacționa inițial pe piețele extrabursiere. Riviera va opera, de asemenea, filiala de conducte Blue Mountain Midstream a Linn.
Linn s-a bazat în mod special pe un model care presupunea o creștere constantă și plăți mari pentru investitorii săi. Linn a funcționat ca un parteneriat master limitat de explorare și producție, o structură corporativă care evită plata impozitelor și care acționează ca o entitate cotată la bursă, distribuind cea mai mare parte a veniturilor sale investitorilor, numiți deținători de unități, în plăți similare cu dividendele din acțiuni. MLP-urile sunt cele mai populare în cazul companiilor de conducte, dar Linn a fost unul dintre puținele MLP-uri producătoare de petrol și gaze. Linn a ieșit din structura MLP după intrarea în faliment.
Este posibil ca acești investitori să nu aibă o părere prea bună despre plățile către Ellis, Rottino și Walker, a declarat Hirs. Ellis a preluat funcția de director general în 2010, după ce fondatorul Michael Linn s-a retras, ducând compania la căderea finală.
„Trebuie să fie o provocare să vezi aceste tipuri de pachete de plată pentru echipa care a dus-o la faliment și a șters deținătorii de unități anterioare”, a spus Hirs.
El a comparat plata lui Ellis cu suma primită de petrolistul din Houston, Floyd Wilson, după ce compania sa Halcón Resources a ieșit din faliment în 2016. Dar pachetul salarial al luiWilson a fost de 24 de milioane de dolari – mai puțin de jumătate din ceea ce a primit Ellis.
Dar Williams a susținut că există o justificare rațională pentru aceste plăți. Instanța a aprobat plățile ca recompense pentru că a ghidat Linn printr-un faliment și o reorganizare complicată.
Nu este prima dată când Ellis a primit plăți suplimentare mari. Cu doar trei luni înainte ca Linn să declare falimentul, Ellis a primit un bonus țintă de 6,9 milioane de dolari, în creștere de la puțin peste 1 milion de dolari în anii anteriori. La momentul respectiv, compania a declarat că plățile au fost justificate pentru a păstra conducerea cheie care a ales să rămână la Linn într-o perioadă dificilă pentru a asigura cel mai bun rezultat pentru companie.
În timp ce Walker părăsește, de asemenea, compania, Rottino va rămâne, însă, ca nou director executiv al Riviera Resources, care se va desprinde de Linn.
Riviera va prelua activele de petrol și gaze din estul Texasului, Louisiana, Midwest și Mid-continent ale Linn începând din această toamnă sub tickerul „RVRA”, care se va tranzacționa inițial pe piețele extrabursiere. Riviera va opera, de asemenea, filiala de conducte Blue Mountain Midstream a Linn.
Activele principale ale Linn, însă, sunt în Oklahoma. Aceste active vor rămâne în subordinea Linn pe măsură ce compania se convertește în numele Roan Resources sub tickerul „ROAN”, cu planuri de a se tranzacționa la Bursa de Valori din New York sau pe Nasdaq în cursul acestui an. Fostul director executiv al EOG Resources, Tony Maranto, a semnat recent pentru a prelua funcția de director executiv al Roan. Linn a acceptat recent să vândă activele sale mature din Bazinul Permian din vestul Texasului pentru a o ajuta să se mențină pe linia de plutire din punct de vedere financiar, în timp ce și-a îndreptat atenția către Oklahoma.
