Investitorii care iau în considerare titlurile de valoare cu venit fix ar putea dori să cerceteze obligațiunile corporative, pe care unii le-au descris ca fiind ultima investiție sigură. Pe măsură ce randamentele multor titluri cu venit fix au scăzut după criza financiară, ratele dobânzilor plătite de obligațiunile corporative le-au făcut mai atractive. Obligațiunile corporative au propriile avantaje și dezavantaje unice.
Key Takeaways
- Obligațiunile corporative sunt alcătuite din titlurile de creanță pe care companiile le emit către deținătorii de obligațiuni pentru a strânge capital.
- Obligațiunile corporative sunt adesea văzute ca fiind „yin”-ul la „yang”-ul acțiunilor și o componentă cheie a oricărui portofoliu diversificat.
- Obligațiunile corporative sunt diverse, lichide și au o volatilitate mai mică decât acțiunile, dar oferă, de asemenea, randamente în general mai mici în timp și prezintă riscuri de credit și de rată a dobânzii.
Avantajele obligațiunilor corporative
Unul dintre principalele atracții ale obligațiunilor corporative este randamentul lor puternic, în comparație cu alte obligațiuni, cum ar fi obligațiunile guvernamentale. La data de 4 decembrie 2020, rata actuală a indicelui corporativ american Bloomberg Barclays Indexes a fost
Lichiditate
Multe obligațiuni corporative se tranzacționează pe piața secundară, ceea ce permite investitorilor să cumpere și să vândă aceste titluri după ce au fost emise. Procedând astfel, investitorii pot beneficia potențial de pe urma vânzării de obligațiuni al căror preț a crescut sau de pe urma cumpărării de obligațiuni după o scădere a prețului.
Câteva obligațiuni corporative sunt slab tranzacționate. Participanții de pe piață care doresc să vândă aceste titluri ar trebui să știe, de asemenea, că numeroase variabile ar putea afecta tranzacțiile lor, inclusiv ratele dobânzilor, ratingul de credit al obligațiunilor și mărimea poziției lor.
Opțiuni larg răspândite
Există multe tipuri de obligațiuni corporative, cum ar fi obligațiunile pe termen scurt cu scadențe de cinci ani sau mai puțin, obligațiunile pe termen mediu cu scadențe între cinci și 12 ani și obligațiunile pe termen lung cu scadențe mai mari de 12 ani.
Dincolo de considerentele legate de scadență, obligațiunile corporative pot oferi multe structuri diferite de cupoane. Obligațiunile care au o rată cupon zero nu efectuează nicio plată a dobânzii. În schimb, guvernele, agențiile guvernamentale și companiile emit obligațiuni cu cupon zero cu o reducere față de valoarea lor nominală. Obligațiunile cu cupon fix plătesc aceeași rată a dobânzii până la scadență, de obicei pe o bază anuală sau semestrială.
Ratele dobânzii pentru obligațiunile cu cupon variabil se bazează pe un indice de referință, cum ar fi indicele prețurilor de consum (IPC) sau rata interbancară oferită la Londra (LIBOR), adăugând un anumit număr de puncte de bază (bps) la indicele de referință. Plățile dobânzii se modifică odată cu indicele de referință.
O rată a cuponului în trepte oferă plăți ale dobânzii care se modifică la momente prestabilite și, de obicei, cresc. Cele mai multe dintre aceste titluri de valoare sunt însoțite de o clauză de răscumpărare, ceea ce înseamnă că investitorii primesc rata inițială a dobânzii până la data de răscumpărare. După ce se ajunge la data de rambursare, emitentul fie rambursează obligațiunea, fie crește rata dobânzii.
Dezavantajele obligațiunilor corporative
Un risc major al obligațiunilor corporative este riscul de credit. Dacă emitentul dă faliment, este posibil ca investitorul să nu primească plata dobânzii sau să nu-și recupereze capitalul. Acest lucru contrastează cu obligațiunile care au fost emise de un guvern cu un rating de credit ridicat, deoarece această entitate ar putea, teoretic, să mărească taxele pentru a face plățile către deținătorii de obligațiuni.
Un alt risc notabil este riscul de eveniment. Companiile s-ar putea confrunta cu circumstanțe neprevăzute care ar putea submina capacitatea lor de a genera fluxuri de numerar. Plățile dobânzilor – sau rambursarea principalului – asociate cu o obligațiune depind de capacitatea unui emitent de a genera acest flux de numerar. Obligațiunile corporative pot oferi un flux fiabil de venituri pentru investitori. Aceste titluri de creanță au devenit deosebit de atractive după criza financiară, deoarece stimulentele băncilor centrale au contribuit la scăderea randamentelor la multe titluri cu venit fix. Investitorii interesați pot alege dintre mai multe tipuri de obligațiuni corporative, iar aceste titluri se bucură frecvent de o lichiditate substanțială. Cu toate acestea, obligațiunile corporative au propriile dezavantaje unice.
The Bottom Line
Ca orice în viață, și mai ales în finanțe, obligațiunile corporative au atât avantaje, cât și dezavantaje:
-
Tind să fie mai puțin riscante și mai puțin volatile decât acțiunile.
-
Univers larg de emitenți corporativi și obligațiuni din care puteți alege.
-
Piața de obligațiuni corporative este printre cele mai lichide și mai active din lume.
-
Un risc mai mic se traduce printr-un randament mai mic, în medie.
-
Multe obligațiuni corporative trebuie cumpărate OTC.
-
Obligațiunile corporative expun investitorii atât la riscul de credit (de neplată), cât și la riscul ratei dobânzii.
.