Peach è stata costituita nel febbraio 2011 come A&F Aviation, una joint venture tra All Nippon Airways (ANA) e First Eastern Investment Group, una società di private equity e venture capital con sede a Hong Kong. La compagnia ha richiesto un certificato operativo nell’aprile 2011 e ha cambiato nome in Peach Aviation nel maggio 2011. Le sue azioni erano detenute in porzioni quasi uguali da ANA, FEIG, e l’Innovation Network Corporation of Japan (INCJ), ANA detiene una quota leggermente più grande dei tre. ANA controlla il 77,9% delle azioni di Peach a partire dal 2018.
Lo sviluppo del marchio di Peach è stato condotto da CIA, Inc. e The Brand Architect Group, che ha ingaggiato Neil Denari per il design della livrea degli aerei e James Wilkie per il design dell’uniforme. La compagnia aerea ha sede all’aeroporto internazionale di Kansai. Nel luglio 2011, Peach ha ricevuto 1.909 domande per la sua prima classe di novanta assistenti di volo.
Un tempo, la sua sede era situata al terzo piano di Aeroplaza (エアロプラザ, Earopuraza), situato sulla proprietà del Kansai International Airport in Tajiri, Sennan District, Osaka Prefecture. Il 1° agosto 2011, Peach ha annunciato che avrebbe spostato il suo ufficio operativo da Aeroplaza a Kensetsu-to.
Il primo aereo di Peach, un Airbus A320, è stato consegnato alla sua base all’aeroporto internazionale di Kansai nel novembre 2011. All’interno della sua flotta, Peach ha due aerei con un nome. Il suo primo A320 è stato chiamato Peach Dream; il suo decimo A320 è stato chiamato Wing of Tohoku a seguito di un concorso in cui sessanta studenti delle scuole elementari della regione di Tohoku hanno presentato proposte. Il primo volo della compagnia aerea è stato il 1° marzo 2012, tra Osaka Kansai e l’aeroporto di New Chitose, che serve l’area metropolitana di Sapporo.
Peach è stato il maggior successo dei tre nuovi vettori low-cost giapponesi durante il loro primo anno di attività, con fattori di carico medi intorno all’80% rispetto al 70% di Jetstar Japan e al 50-60% di AirAsia Japan. Le operazioni 24 ore su 24 di Peach e il terminale esclusivo all’aeroporto di Kansai sono stati accreditati per il suo relativo successo, così come la sua maggiore attenzione su alcuni fattori di esperienza dei passeggeri come le sue prenotazioni e sistemi di check-in.
Tuttavia, durante la stagione estiva 2014 Peach ha cancellato oltre 2.000 voli programmati (circa il 16% della sua capacità totale) a causa di una carenza di piloti. La compagnia aerea aveva previsto di avere 62 piloti entro ottobre 2014, ma ne aveva solo 52 ad aprile, otto dei quali non erano in grado di volare per malattia o infortunio. La perdita di piloti per altre compagnie aeree è stata una causa che ha contribuito alla carenza. In seguito è stato riferito che Peach avrebbe considerato la possibilità di permettere ai suoi piloti di fare i pendolari da Tokyo Haneda a Osaka Kansai con altre compagnie aeree, una pratica raramente consentita in Giappone, al fine di attirare i candidati che non erano disposti a trasferirsi a Osaka.
Nel maggio 2017, Peach diventa la prima compagnia aerea in Giappone ad accettare bitcoin come pagamento.
Il 22 marzo 2018, All Nippon Airways ha annunciato l’integrazione delle sue due filiali del vettore low-cost Peach e Vanilla Air, con Peach come marchio superstite. L’integrazione sarebbe iniziata nella seconda metà dell’anno fiscale (FY) 2018 e sarebbe stata completata entro la fine del FY2019. La compagnia aerea combinata ha anche pianificato di operare oltre 50 aeromobili e rotte oltre il FY2020, rispetto ai 35 aeromobili e 39 rotte al momento dell’annuncio, oltre a mirare a 150 (1,38) miliardi di ¥ di entrate e un profitto operativo del 10% per il FY2020. Vanilla Air ha cessato le operazioni il 26 ottobre 2019, con le sue operazioni integrate con quelle di Peach.