1906-1970 Impostazione delle fondamentaModifica
Li & Fung fu fondata nel 1906 a Guangzhou (all’epoca traslitterato come Canton) da Fung Pak-liu (morto nel 1943), un insegnante inglese e commerciante di oppio, e Li To-ming, un commerciante locale la cui famiglia possedeva un negozio di porcellana. Iniziò come una società di commercio d’esportazione, esportando porcellana, fuochi d’artificio, artigianato di giada e seta principalmente verso gli Stati Uniti. Gran parte della sua attività iniziale è stata quella di agire come Comprador un broker di acquirenti per i più grandi clienti americani ed europei più affermati.
Nel 1937, il figlio di Fung, Fung Hon-chu, ha aperto la prima filiale della società al di fuori della Cina continentale nella britannica Hong Kong. Fu incorporata più tardi quell’anno a Hong Kong. Li vendette le sue 300 azioni della società nel 1946 lasciando la società nelle mani della famiglia Fung. Nel 1951, a causa di un embargo commerciale delle Nazioni Unite sulla Cina, Hong Kong iniziò a produrre tessuti e plastica. Con questo cambiamento, Li & Fung iniziò ad esportare indumenti, giocattoli, parrucche e fiori di plastica.
1970-2000 Modernizzazione e crescitaModifica
Entro i primi anni ’70, il ruolo di intermediario di Li & Fung fu schiacciato sia dai produttori che dagli importatori, dall’ascesa delle economie asiatiche Tiger concorrenti come luoghi di produzione a basso costo e dai principali rivenditori occidentali che si impegnavano direttamente con fornitori asiatici. William e Victor Fung, i figli di Fung Hon-chu, tornarono dagli Stati Uniti per lavorare alla modernizzazione dell’azienda. A partire dalla Cina e dall’Asia, sono state cercate fonti in paesi più vicini ai mercati di destinazione: Messico, Honduras e Guatemala, per gli Stati Uniti; Turchia, Egitto e Tunisia per l’Europa.
Nel 1973, Li & Fung fu quotata alla Borsa di Hong Kong. Nel 1988 il gruppo è stato privatizzato e razionalizzato, incorporato nelle Bermuda nel 1991, e le sue attività di trading sono state quotate alla HKSE nel luglio 1992.
Nel 1995, Li & Fung ha acquisito Inchcape Buying Services (precedentemente noto come Dodwell & Co.) Faceva parte di Inchcape plc, una società commerciale britannica con una rete di uffici in India, Pakistan, Bangladesh e Sri Lanka. L’acquisizione di Inchcape Buying Services ha ampliato la base di clienti dell’azienda e contemporaneamente ha spostato la sua rete di approvvigionamento oltre l’Asia orientale per includere il subcontinente indiano, il Mediterraneo e i bacini caraibici. Quattro anni dopo, nel 1999, Li & Fung ha acquisito Swire & Maclaine e Camberley.
2000-2013 Apertura di un forziere di guerra per acquisizioni senza GormlessModifica
Nel 2000, Li & Fung è diventato un membro costituente dell’indice Hang Seng e ha acquisito il Gruppo Colby in un affare da 2,2 miliardi di HK$. Bruce Rockowitz è entrato nella società, servendo come CEO e presidente tra il 2004 e il 2014.
Nel 2006, Li & Fung ha iniziato una strategia di crescita attraverso l’acquisizione e ha proceduto a raccogliere 2,723 miliardi di HK$ con un collocamento di azioni top-up. In un affare del valore stimato di 100 milioni di euro, la società ha acquisito KarstadtQuelle International Services, un braccio di sourcing globale di KarstadtQuelle, il più grande gruppo europeo di grandi magazzini e vendite per corrispondenza. L’azienda ha anche acquisito il produttore di abbigliamento statunitense Oxford Womenswear Group per 37,3 milioni di dollari e Rosetti Handbags and Accessories, un’azienda statunitense che fornisce borse ai rivenditori, per 162 milioni di dollari.
Nel 2007, Regatta USA LLC è stata acquisita per 145 milioni di dollari. CGroup, una delle principali aziende nel settore della catena di fornitura globale di salute, bellezza e cosmetici (HBC) è stata acquisita per 120 milioni di dollari. American Marketing Enterprises Inc, conosciuta come AME e le sue società collegate, uno specialista dell’abbigliamento per il sonno, è stata acquisita per 128 milioni di dollari per formare LF USA. Anche le operazioni di sourcing globale di Tommy Hilfiger, con sede a Hong Kong, sono state acquisite per 247,8 milioni di dollari in contanti.
Nel 2008, la società ha acquisito il business della moda di Bruce Makowsky, compresi i suoi marchi di punta Kathy Van Zeeland Handbags, B. Makowsky e Tignanello per 330 milioni di dollari. Peter Black, un produttore di scarpe con sede nello Yorkshire che riforniva Marks & Spencer, è stato acquistato per 48,1 milioni di sterline. Slivereed, un’azienda di abbigliamento/tessile e Wilson & Wong Trading per un importo non rivelato. Nello stesso anno Miles Fashion Group, un importante fornitore tedesco è stato acquisito per 51 milioni di dollari. Temasek Holdings di Singapore ha acquistato il 4,62% di Li & Fung per 3,88 miliardi di HK$, i cui fondi sono stati utilizzati per ulteriori acquisizioni.
Nel 2009, Wear Me Apparel, una società statunitense di abbigliamento per bambini è stata acquisita per 401,2 milioni di dollari. Jason Rabin, presidente di Wear Me Apparel si è unito a Li & Fung con l’acquisizione. L’operazione di approvvigionamento di Liz Claiborne è stata acquistata per 83 milioni di dollari a febbraio e Shubiz, un grossista britannico di abbigliamento e accessori è stato acquisito per 15 milioni di dollari a marzo. A maggio, la società ha venduto 350 milioni di dollari in azioni con uno sconto per raccogliere capitale per ulteriori accordi M&A.
Nel 2010, Li & Fung ha acquisito Integrated Distribution Services Group Ltd (IDS) quotata a Hong Kong (2387.HK) per 902 milioni di dollari. L’attività di IDS Logistics è stata ribattezzata LF Logistics. Visage Group Ltd, un fornitore di abbigliamento a marchio privato nel Regno Unito è stato anche acquisito per 173 milioni di sterline (264,1 milioni di dollari) per costruire una piattaforma europea. Nello stesso anno sono stati acquisiti anche Jackel Group con sede a Hong Kong, HTP Group con sede a Hong Kong, e sono stati acquisiti sostanzialmente tutti i beni di Cipriani Accessories Inc. e la sua affiliata, The Max Leather Group per un totale di 140 milioni di dollari. Chiudendo l’anno, la società ha finalizzato l’acquisto del produttore di calzature con sede negli Stati Uniti Jimlar Corporation e un produttore di mobili cinese Kenas Furniture Group.
Nel 2011, un collocamento di azioni a marzo è stato utilizzato per raccogliere un procedimento netto di HK$ 3,89 miliardi per finanziare il capitale circolante generale e il futuro sviluppo aziendale e acquisizioni, con un ampio petto di guerra finanziato, la baldoria M&A ha continuato con altre 19 aziende acquisite che si prevede di generare circa $ 2 miliardi di fatturato annualizzato per la Li & Fung. Le 19 aziende includono Oxford Apparel comprata per 121,7 milioni di dollari, l’azienda di abbigliamento per bambini Fishman & Tobin Inc., la società di bigiotteria Crimzon Rose International, il fornitore di abbigliamento Loyaltex Apparel, il produttore di cosmetici colorati Collection 2000, la società di commercio di mobili con sede in Thailandia Exim Designs, TVMania e Hampshire Designers. Il prezzo delle azioni ha raggiunto il picco il 24 gennaio 2011 a HKD 21,319.
Nel 2012, Walmart ha annunciato che stava riprendendo il sourcing in-house solo 2 anni dopo aver creato il Direct Sourcing Group (DSG) con Li & Fung che è stato stimato per un valore di $ 2 miliardi di beni acquistati nel 2010. Un collocamento di azioni eseguito a marzo ha raccolto 504 milioni di dollari (3,91 miliardi di HK$)
Nel 2013, Lornamead Acquisitions Limited e le sue filiali (“Lornamead”) che possiede e gestisce un portafoglio di prodotti tradizionali e storici statunitensi, Nel 2014, Spencer Fung, figlio di Victor Fung, è diventato amministratore delegato del gruppo e Marc Compagnon è stato nominato presidente del gruppo quando Li Fung ha scorporato i suoi marchi globali e le sue attività di licenza attraverso uno split azionario uno a uno. Con lo spin off Bruce Rockowitz è diventato Chief Executive di Global Brands Group (787.HK), quotato alla Borsa di Hong Kong come entità separata in luglio. Li & Fung ha acquisito la società di spedizioni China Container Line. Per il nuovo piano triennale tra il 2014 e il 2016, Li & Fung ha annunciato che la strategia di crescita sarà cambiata da M&A per concentrarsi sulla crescita organica, segnando la fine di 8 anni di acquisizioni su larga scala. Il fatturato escludendo Global Brands Group ha raggiunto un picco di 19.288 milioni di dollari.
Nel 2015, Li & Fung è entrato in una joint venture con due operatori di grandi magazzini in Cina, Beijing Wangfujing Department Store Group Co Ltd e Shanghai Bailian, con l’obiettivo di creare ben 300 negozi e sviluppare le proprie private label. Quattro anni dopo l’annuncio della joint venture, dei 300 negozi previsti, ne sono stati aperti meno di 5 e il sole è finalmente tramontato definitivamente senza fanfare su questa impresa nel 2019. Come per tutte le sue altre imprese fallite, non è stato fatto alcun annuncio pubblico riguardo al collasso di questa impresa.
Nel 2016, Li & Fung ha annunciato di aver venduto LF Asia Distribution, la sua attività non-core di distribuzione di beni di consumo e sanitari a Dah Chong Hong per 350 milioni di dollari. Alla fine del piano triennale 2014-2016, la società ha mancato gli obiettivi e ha visto sia le entrate che i profitti scendere per 3 anni consecutivi, con il solo 2016 che ha visto un calo del 47% dei profitti.
Con effetto dal 6 marzo 2017, Li & Fung è stata rimossa dall’indice Hang Seng come costituente (azione Blue Chip) e sostituita da Geely Automobile. Nello stesso anno, Li & Fung ha concluso una transazione strategica tra Hony Capital e Fung Group che acquisisce tre delle sue attività di prodotti verticali, mobili (Whalen), maglioni (Cobalt Fashion) e bellezza (MEIYUME), per un prezzo in contanti stimato di 1,1 miliardi di dollari. Il fatturato e i profitti di queste tre attività di prodotti verticali sono stati in calo negli ultimi anni, tanto che è stata richiesta a Li & Fung una perdita contabile una tantum di 610 milioni di dollari per accogliere le svalutazioni relative alla cessione.
Nel 2018, l’utile delle operazioni principali è sceso del 20%.
Nel 2019 LF Logistics ha rinviato l’offerta pubblica iniziale di spin-off precedentemente proposta con Temasek Holdings di Singapore che investe 300 milioni di dollari per una quota del 21,7% di LF Logistics. Li & Fung deterrà il restante 78,3%. Questo accordo valuta LF Logistics a 1,38 miliardi di dollari, il market cap di Li & Fung al momento dell’accordo era di circa 1,25 miliardi di dollari, portando a capire che il core sourcing business di Li & Fung ha una valutazione negativa. Le chiusure record dei negozi e i fallimenti dei clienti hanno portato ad un’altra diminuzione del 20% del profitto dell’operazione principale.
Circa 2020 ha lottato per trasformare il suo business centenario da solo negli ultimi anni
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