Összefoglaló jellemzők
A GDP egészséges növekedése a legtöbb gazdasági mutató pozitív alakulásával. A tőke kiépítése és korszerűsítése, beleértve az üzemeket és épületeket is. Megalapozott optimizmus a legtöbb társadalmi csoportban.
Típusos pályák a legfontosabb gazdasági területeken
Belföldi üzleti dinamika
A szektorok és cégek többsége nyereségességet és forgalomnövekedést élvez. A kapacitáskihasználtság meglehetősen magas, a termelés kiszélesítését és differenciálását célzó új beruházási projektek folyamatban vannak, néhány már vállalt, több már finanszírozott, még több tervben lefektetett.
Főként a bővülés kezdetén a pozitív meglepetések felülmúlják a várakozásokat a GDP, az értékesítés és a nyereség terén.
A mikrodinamikát tekintve lehetséges, hogy – legalábbis néhány ágazat esetében – egy domináns terméktervezés indul be és rögzíti az ágazatot egy meghatározott pályán.
Külkereskedelem
Ha a fellendülés a közkiadások és a fogyasztás vezérelte, az import gyors növekedése általában csökkenti a külkereskedelmi többletet, sőt, akár külkereskedelmi hiányt is eredményezhet, pl. az export lassabban nő, mint az import. A belföldi bővülés vonzhatja a keresletorientált közvetlen külföldi tőkebefektetéseket.
Ha viszont a fellendülés exportvezérelt volt, akkor a bővülésben a belföldi keresletre való áttétel (a foglalkoztatás és a bérek miatt), az import késleltetett, de jelentős növekedése mellett. A kereskedelmi mérlegnek azonban a legtöbb esetben pozitívnak kell maradnia.
Munkaerőpiac
Az új munkaerő felvételére vonatkozó bejelentések megszaporodnak, a foglalkoztatás növekedésével. Ha túl sok embert vonzanak be a munkaerőpiacra az inaktivitásból, a munkanélküliségi ráta átmenetileg megugorhat, de a bővülés megszilárdulásával határozottan lefelé fordul.
A szakszervezeti szervezettségtől és a munkavállalók és a munkaadók közötti erőviszonyoktól függően korábban vagy később nyomás jelentkezhet a bérek emelésére. Ha a munkaadók ellenállnak, a legjobban képzett emberek önként elhagyhatják a céget, és kaphatnak jobban fizetett munkát.
Államháztartás
Az adóbevételek növekednek (annál inkább, ha a progresszív adózás a GDP-hez viszonyított rugalmasságot indukál). A korábbi (esetleg a mélyponton a fordulat érdekében felhalmozott) hiányok megszelídülnek, sőt néha vissza is fordulnak. Az államadósság GDP-hez viszonyított aránya javul. A munkanélkülieknek nyújtott támogatásokat, ha azok törvényesen léteznek, kevésbé veszik igénybe, és a kiadások csökkennek, esetleg más szociális fejezetekre is kiterjednek.
A jelenlegi kormány politikai irányultságától függően a javuló államháztartási egyensúlyt az adókulcsok csökkentésébe, szélesebb körű adómentességekbe, a felhalmozott adósság részleges visszafizetésébe vagy /több vagy kevésbé szelektív és okos) új kiadásokba, beleértve az állami személyzetet is.
A pénzügyi piacok
Az ilyen piacoknak beépített instabilitása és nem előretörhetősége van, mivel a legnagyobb nyereség az általános várakozásoktól való eltérésből származik, és kiderül, hogy igazuk volt. A pénzügyi piacokra vonatkozó általános várakozások azonban a gazdasági expanzió fázisaiban pozitívak, a tőzsdei átlagok emelkedő tendenciát mutatnak, és viszonylag kisebb a szórás az átlag körül, mint más fázisokban. A részvények elsődleges kibocsátása viszonylag gyakori eszközzé válik a tőzsdén aktív vállalatok beruházásainak finanszírozására. A “trend a barátod” mottót követve többen fektetnek be pénzügyi eszközökbe.
Árszínvonal és reálkamatlábak
A kereslet által vezérelt infláció már azelőtt megkezdődhet, hogy a bér által vezérelt költséginfláció a vállalatok részéről intézkedéseket indokolna. Ez azonban függ a verseny mértékétől a végtermékpiacokon (és a kiskereskedelemben), valamint a kereskedelem nyitottságától és az olcsó importtól.
A központi bank, ha a fellendülés során az általa normálisnak tartottnál alacsonyabb kamatlábakat állapított meg, kísértésbe eshet, hogy az általa normálisnak tartott kamatlábra emelje. Az infláció tényleges alakulásától függően a reálkamatláb gyorsan megugorhat anélkül, hogy a beruházásokra azonnali és látható fékező hatást gyakorolna, vagy változatlan maradhat (ami esetleg a fellendülési szakaszba való gyorsuláshoz vezethet).
Főbb események
A fellendülési szakaszban bekövetkező, azt a valóságban és a médiában egyaránt jelölő események az új infrastrukturális projektek bejelentései (magán- és állami forrásokból egyaránt). Ha a kivitelezés elég gyors, az infrastruktúrát a bővülés során is elkezdhetik használni.
Győztesek és vesztesek
A jövedelemeloszlás igazságosabbá válik, nagyobb lesz a középosztály, mivel néhány szegény munkát kap, az egy főre jutó munkaórák száma nő (így csökken a “dolgozó szegények” száma) és az egyéni vállalkozók nagyobb száma élvez üzleti sikereket. Esetleg a közszféra is termelhet új munkahelyeket és a bérek enyhe emelkedését.
A tőzsdén befektető emberek átlagosan jelentősen gazdagabbak lesznek, és úgy dönthetnek, hogy többet kezdenek fogyasztani.
Ha az adórendszer progresszív, akkor újraelosztás történik, és az utólagos elosztás igazságosabb, mint az előzetes. A legtöbb ember nyertes, valamilyen okból kifolyólag.
Ha azonban az infláció beindulna, és néhány fix jövedelem nem követné (pl. indexálás nélküli nyugdíjasok), akkor az emelkedő árszínvonal fájhat nekik.
Még egyszer demonstrálandó, hogy a politika és a politikai irányultság számít, ha az imént leírtakkal ellentétben a kormány a gazdagok és vagyonuk fellendítése felé hajlik, az adócsökkentés ilyen jövedelmi rétegekre való koncentrálásával, a tőzsde liberalizálásával és a közkiadások csökkentésével a szegények számára érzékeny területeken, a gazdasági bővülésnek nem kell az utóbbiakat átölelnie, növekvő polarizációval. Ilyen esetben a vesztesek sokkal többen vannak, mint a fiziológiai esetben.
Befolyás a választási eredményekre
Ha a gazdaság áll a választók tájékoztatásának és döntéshozatalának középpontjában, a választások a konjunktúraciklus expanzív szakaszában általában a jelenlegi kormánynak kedveznek, amennyiben az hatékonyan kommunikálja és elérte, hogy a jó gazdasági híreket a politikájának és megközelítéseinek tulajdonítsák.
A kormánykoalíciók általában összeolvadnak, mivel minden összetevőnek részesülnie kell valamit az államháztartási egyenlegek pozitív alakulásából. Egyes országokban azonban a politikai tárgyalásokon a mohóságnak nincs határa, így ez továbbra sem biztosított.
Kiegyenlítő fejlemények kockázata
A kereskedelmi hiány, a laza költségvetési politika és az infláció a szakasz három fő kockázata. Ezzel szemben, ha a politika túlreagálná ezeket, ami recesszióhoz vezetne, számos döntő fontosságú lehetőség maradna ki, beleértve az eszközök, a humán tőke és a társadalmi kohézió modernizálását.
Átmenet a következő szakaszba
Az érdekeikben és cselekvéseikben közeledő számos gazdasági és társadalmi-politikai szereplő számára kényelmes, a bővülés hosszú és sok negyedévig tartó lehet.
A fellendülési fázisba való gyorsulás azonban, ahol több, ma már szűkösnek számító eszköz (mint bizonyos ingatlanok és készségek) árai szárnyalnak és gyors vagyonmozgásokkal járnak, teljesen normális, többek között a tőzsde gyorsuló dinamikája miatt is, mivel még a részvénybefektetésekhez nem szokott embereket is vonzza a felfelé ívelő trend látszólagos kiszámíthatósága. A bérek (csúcs-, átlag- és minimálbérek) emelése kulcsfontosságú az ilyen átmenethez.
A külföldről érkező negatív sokk és a “túlfűtöttség” elkerülését célzó politika (különösen, ha az a béremelésekkel szemben elutasító kormányoktól származik) viszont inkább a növekedés lassulásához és recesszióhoz vezethet.
Empirikus példák a gazdasági bővülésre
* Spanyolország 2006-ban: A GDP 3,8%-kal bővült, több olyan évet követően, amikor a növekedés meghaladta a 3%-ot (1997 óta, egyetlen kivétel 2002 – 2,7%). Az államháztartás egyenlege második éve többletet mutat. A kereskedelmi hiány ezzel szemben egyre mélyült. A foglalkoztatás tovább nőtt, a munkanélküliség pedig csökkent. Az infláció korábbi gyorsulását megszakította az inflációs ráta csökkenése, amely azonban továbbra is magasabb volt, mint az európai kereskedelmi partnereknél.
* Uruguay 2014-ben: a GDP 2,8%-os növekedése, csökkenő munkanélküliség (most 6%) és a szegénység hosszú távú csökkenése (a 2004-es 40%-ról 12%-ra csökkent a lakosság körében). Ipari diverzifikáció zajlik, új ágazatok megjelenésével. A környezetszennyezés kockázata azonban növekszik, különösen a papíripar miatt.