Yhteenveto-ominaisuudet
BKT:n terve kasvu ja useimpien talousindikaattoreiden myönteinen kehitys. Pääoman, myös tehtaiden ja rakennusten, rakentaminen ja nykyaikaistaminen. Perusteltu optimismi useimmissa yhteiskuntaryhmissä.
Tyypillisiä kehityskulkuja talouden keskeisillä aloilla
Kotimainen yritysdynamiikka
Enemmistö toimialoista ja yrityksistä nauttii kannattavuuden ja liikevaihdon kasvusta. Kapasiteetin käyttöaste on melko korkea, ja tuotannon laajentamiseen ja eriyttämiseen tähtääviä uusia investointihankkeita on vireillä, joista muutama on jo toteutettu, useampia on jo rahoitettu ja vielä useampia on kirjattu suunnitelmiin.
Erityisesti laajentumisen alussa positiiviset yllätykset ylittävät odotukset BKT:n, myynnin ja voittojen osalta.
Mikrodynamiikan kannalta on mahdollista, että – ainakin muutamilla sektoreilla – hallitseva tuotemalli lähtee liikkeelle ja lukitsee sektorin tietylle uralle.
Vientikauppa
Jos elpyminen on ollut julkisten menojen ja kulutuksen johtamaa, tuonnin nopea kasvu pienentää yleensä kauppataseen ylijäämää ja johtaa jopa kauppataseen alijäämään, esimerkiksi viennin kasvaessa tuontia hitaammin. Kotimainen laajeneminen saattaa houkutella kysyntään suuntautuvia suoria ulkomaisia sijoituksia.
Kääntäen, jos elpyminen oli vientivetoista, laajenemisessa saattaa olla siirtymistä kotimaiseen kysyntään (työllisyyden ja palkkojen vuoksi), ja tuonti kasvaa viiveellä mutta merkittävästi. Kauppataseen pitäisi kuitenkin pysyä positiivisena useimmissa tapauksissa.
Työmarkkinat
Uuden työvoiman palkkaamista koskevat ilmoitukset moninkertaistuvat ja työllisyys kasvaa. Jos työmarkkinoille houkutellaan liikaa ihmisiä toimettomuudesta, työttömyysaste voi saada tilapäisen kuopan, mutta laajenemisen vakiintuessa se kääntyy ratkaisevasti laskuun.
Riippuen ammattiyhdistysliikkeistä sekä työntekijöiden ja työnantajan välisestä voimasuhteesta, aiemmin tai myöhemmin saattaa syntyä paineita palkankorotuksiin. Jos työnantajat vastustavat, parhaiten koulutetut saattavat vapaaehtoisesti lähteä yrityksestä ja saada paremmin palkattua työtä.
Julkinen talous
Verotulot ovat kasvussa (sitäkin enemmän, jos progressiivinen verotus indusoi joustoa BKT:hen nähden). Aiemmat alijäämät (jotka on mahdollisesti rakennettu käänteentekeviksi alamäessä) kesytetään, joskus jopa palautetaan. Julkinen velka suhteessa BKT:hen paranee. Työttömille maksettavia tukia käytetään vähemmän, jos ne ovat lakisääteisiä, ja menot pienenevät, mikä saattaa ulottua myös muihin sosiaalisiin lukuihin.
Nykyisen hallituksen poliittisesta suuntautumisesta riippuen julkisen talouden tasapainon paraneminen voidaan kanavoida verokantojen alentamiseen, laajempiin verovapautuksiin, kumuloituneen velan osittaiseen takaisinmaksuun tai /enemmän tai vähemmän valikoiviin ja älykkäisiin) uusiin menoihin, myös julkiseen henkilöstöön.
FINANSSIMARKKINAT
Tällaisilla markkinoilla on sisäänrakennettu epävakaus ja ennakoimattomuus, koska suurimmat voitot syntyvät poikkeamalla yleisistä odotuksista ja osoittautumalla oikeaksi. Rahoitusmarkkinoiden yleiset odotukset ovat kuitenkin myönteisiä talouskasvuvaiheissa, jolloin pörssikeskiarvot ovat nousevia ja hajonta keskiarvon ympärillä on suhteellisesti vähäisempää kuin muissa vaiheissa. Osakkeiden ensisijaisesta liikkeeseenlaskusta tulee suhteellisen yleinen väline pörssissä toimivien yritysten investointien rahoittamiseksi. Mottoa ”trendi on ystäväsi” noudattaen yhä useammat ihmiset sijoittavat rahoitusinstrumentteihin.
Hintataso ja reaalikorot
Kysyntään perustuva inflaatio voi alkaa ennen kuin palkkaperusteinen kustannusinflaatio oikeuttaa yritysten toimet. Tämä riippuu kuitenkin kilpailun asteesta lopputavaramarkkinoilla (ja vähittäiskaupassa) sekä kaupan avoimuudesta ja halpatuonnista.
Keskuspankki, jos se on asettanut elpymisen aikana korkoja, jotka ovat alhaisemmat kuin mitä se pitää normaaleina, saattaa joutua nostamaan korot normaaliksi katsomiinsa korkoihin. Inflaation todellisesta kehityksestä riippuen reaalikorko voi nousta nopeasti ilman välitöntä ja näkyvää jarruttavaa vaikutusta investointeihin tai se voi pysyä ennallaan (mikä mahdollisesti johtaa kiihtyvään nousuvaiheeseen).
Keskeiset tapahtumat
Singulaarisia tapahtumia, jotka tapahtuvat ekspansiovaiheen aikana ja jotka merkitsevät sitä sekä todellisuudessa että tiedotusvälineissä, ovat ilmoitukset uusista infrastruktuurihankkeista (sekä yksityisistä että julkisista lähteistä). Jos toteutus on riittävän nopeaa, infrastruktuuria saatetaan alkaa käyttää myös laajentumisen aikana.
Voittajat ja häviäjät
Tulonjako muuttuu oikeudenmukaisemmaksi, ja keskiluokka kasvaa, kun osa köyhistä saa työpaikan, työtuntien määrä henkeä kohti kasvaa (joten ”työssäkäyvien köyhien” määrä vähenee), ja useammat yksityisyrittäjät nauttivat liiketoiminnallisesta menestyksestä. Mahdollisesti myös julkinen sektori saattaa tuottaa uusia työpaikkoja ja palkkojen lievää nousua.
Pörssiin sijoittavat ihmiset tulevat keskimäärin huomattavasti varakkaammiksi ja saattavat päättää alkaa kuluttaa enemmän.
Jos verojärjestelmä on progressiivinen, tapahtuu uudelleenjakoa ja jälkikäteen tapahtuva jako on oikeudenmukaisempi kuin etukäteen tapahtuva. Suurin osa ihmisistä on voittajia, syystä tai toisesta.
Jos inflaatio kuitenkin lähtisi käyntiin ja jotkut kiinteät tulot eivät seuraisi perässä (esim. eläkeläiset ilman indeksisidonnaisuutta), hintatason nousu saattaisi vahingoittaa heitä.
Mutta osoittaakseni jälleen kerran, että politiikalla ja poliittisella suuntautumisella on väliä, jos vastakohtana äsken kuvaamallemme hallitus on vinoutunut rikkaiden ja heidän varallisuutensa kasvattamiseen keskittämällä veronalennuksen tällaisiin tuloluokkiin, vapauttamalla pörssin ja leikkaamalla julkisia menoja köyhille herkillä aloilla, talouskasvun ei tarvitse omaksua jälkimmäistä, jolloin polarisaatio kasvaa. Tällöin häviäjiä on paljon enemmän kuin fysiologisessa tapauksessa.
Vaikutus vaalitulokseen
Kun talous on äänestäjien tiedonsaannin ja päätöksenteon keskiössä, suhdannevaiheen ekspansiivisessa vaiheessa pidettävillä vaaleilla on taipumus suosia nykyistä hallitusta siinä määrin kuin se pystyy tehokkaasti viestimään hyvistä talousuutisista ja saamaan ne liitetyksi politiikkaansa ja lähestymistapoihinsa.
Hallituskoalitiot yhdistyisivät normaalisti, koska jokaisen osatekijän pitäisi saada jotakin julkisen talouden tasapainon myönteisestä kehityksestä. Tietyissä maissa poliittisissa neuvotteluissa ahneudella ei kuitenkaan ole rajaa, joten tämä ei ole edelleenkään varmaa.
Tasapainottavien kehityskulkujen riskit
Kaupan alijäämät, löyhä finanssipolitiikka ja inflaatio ovat vaiheen kolme suurinta riskiä. Päinvastoin, jos päättäjät reagoivat niihin liikaa ja johtaisivat taantumaan, menetettäisiin monia ratkaisevia mahdollisuuksia, kuten omaisuuden nykyaikaistaminen, inhimillinen pääoma ja sosiaalinen yhteenkuuluvuus.
Siirtyminen seuraavaan vaiheeseen
Mikäli monien taloudellisten ja sosiaalis-poliittisten toimijoiden intressit ja toimet lähenevät toisiaan, laajeneminen voi olla pitkäkestoista, ja se voi jatkua useita kvartaaleja.
Mutta kiihtyminen nousuvaiheeseen, jossa useiden nyt niukkenevien omaisuuserien (kuten tiettyjen kiinteistöjen ja taitojen) hinnat nousevat huimasti ja joihin liittyy nopeita varallisuuden liikkeitä, on aivan normaalia, muun muassa pörssin kiihtyvän dynamiikan vuoksi, sillä jopa ihmiset, jotka eivät ole tottuneet sijoittamaan osakkeisiin, ovat houkuteltuja nousevan trendin näennäisen ennustettavuuden vuoksi. Palkkojen (ylä-, keski- ja vähimmäispalkkojen) korottaminen on avain tällaiseen siirtymään.
Käänteisesti, ulkomailta tuleva negatiivinen shokki ja ”ylikuumenemisen” välttämiseen tähtäävä politiikka (erityisesti jos se on peräisin palkankorotuksille kielteisesti suhtautuvilta hallituksilta) voi sen sijaan johtaa kasvun hidastumiseen ja taantumaan.
Empiirisiä esimerkkejä taloudellisesta ekspansiosta
*Espanja vuonna 2006: BKT on kasvanut 3,8 prosenttia useiden sellaisten vuosien jälkeen, jolloin kasvu on ollut yli 3 prosenttia (vuodesta 1997 lähtien, ainoana poikkeuksena vuosi 2002 – 2,7 prosenttia). Julkisen talouden rahoitusasema oli toista vuotta ylijäämäinen. Sen sijaan kauppataseen alijäämä syveni. Työllisyys lisääntyi ja työttömyys väheni edelleen. Aikaisempi inflaation kiihtyminen keskeytyi inflaation hidastumisen myötä, mutta inflaatio oli kuitenkin edelleen korkeampi kuin kauppakumppaneilla Euroopassa.
* Uruguay vuonna 2014: bruttokansantuote kasvoi 2,8 %, työttömyys laski (nyt 6 %) ja köyhyys väheni pitkällä aikavälillä (12 %:iin väestöstä, kun se vuonna 2004 oli 40 %). Teollisuus monipuolistuu, ja uusia aloja syntyy. Saastumisriskit ovat kuitenkin kasvussa, erityisesti paperiteollisuuden vuoksi.