1906-1970 Poser les fondationsEdit
Li & Fung a été fondée en 1906 à Guangzhou (à l’époque translittérée en Canton) par Fung Pak-liu (mort en 1943), professeur d’anglais et trafiquant d’opium, et Li To-ming, un commerçant local dont la famille possédait un magasin de porcelaine. Elle a commencé comme une société de commerce d’exportation, exportant de la porcelaine, des feux d’artifice, des objets artisanaux en jade et de la soie, principalement vers les États-Unis. Une grande partie de ses premières activités consistait à agir comme Comprador un courtier d’acheteurs pour de plus grands clients américains et européens plus établis.
En 1937, le fils de Fung, Fung Hon-chu, a ouvert la première succursale de la société en dehors de la Chine continentale, dans le Hong Kong britannique. La société a été constituée plus tard cette année-là à Hong Kong. Li a vendu ses 300 actions de la société en 1946, laissant la société aux mains de la famille Fung. En 1951, en raison d’un embargo commercial des Nations unies sur la Chine, Hong Kong a commencé à fabriquer des textiles et des plastiques. Avec ce changement, Li & Fung a commencé à exporter des vêtements, des jouets, des perruques et des fleurs en plastique.
1970-2000 Modernisation et croissanceEdit
Au début des années 1970, le rôle de courtier de Li & Fung était mis à mal par les fabricants et les importateurs, la montée des économies concurrentes des Tigres asiatiques comme lieux de production à faible coût et les grands détaillants occidentaux s’engageant directement avec les fournisseurs asiatiques. William et Victor Fung, les fils de Fung Hon-chu, reviennent des États-Unis pour travailler à la modernisation de l’entreprise. En commençant par la Chine et l’Asie, ils ont cherché des sources dans des pays plus proches des marchés cibles : Mexique, Honduras et Guatemala, pour les États-Unis ; Turquie, Égypte et Tunisie pour l’Europe.
En 1973, Li &Fung est cotée à la Bourse de Hong Kong. En 1988, le groupe a été privatisé et rationalisé, incorporé aux Bermudes en 1991, et ses activités de négoce ont été cotées à la HKSE en juillet 1992.
En 1995, Li & Fung a acquis Inchcape Buying Services (anciennement connu sous le nom de Dodwell & Co.). Cette société faisait partie d’Inchcape plc, une société commerciale britannique possédant un réseau de bureaux en Inde, au Pakistan, au Bangladesh et au Sri Lanka. L’acquisition d’Inchcape Buying Services a permis d’élargir la clientèle de la société tout en déplaçant son réseau d’approvisionnement au-delà de l’Asie de l’Est pour inclure le sous-continent indien, la Méditerranée et les bassins des Caraïbes. Quatre ans plus tard, en 1999, Li & Fung a fait l’acquisition de Swire & Maclaine et Camberley.
2000-2013 Ouverture d’un trésor de guerre pour des acquisitions sans vertigeModification
En 2000, Li & Fung est devenu un membre constitutif de l’indice Hang Seng et a acquis le groupe Colby dans une transaction de 2,2 milliards de dollars HK. Bruce Rockowitz a rejoint l’entreprise et en a été le PDG et le président entre 2004 et 2014.
En 2006, Li & Fung s’est lancée dans une stratégie de croissance par l’acquisition et a procédé à une levée de fonds de 2,723 milliards HK$ par un placement d’actions complémentaires. Dans une transaction estimée à 100 millions d’euros, la société a acquis KarstadtQuelle International Services, une branche d’approvisionnement mondial de KarstadtQuelle, le plus grand groupe européen de grands magasins et de vente par correspondance. La société a également acquis le producteur américain de vêtements Oxford Womenswear Group pour 37,3 millions de dollars américains et Rosetti Handbags and Accessories, une entreprise américaine qui fournit des sacs à main aux détaillants, pour 162 millions de dollars américains.
En 2007, Regatta USA LLC a été acquise pour 145 millions de dollars américains. CGroup, l’une des principales entreprises de la chaîne d’approvisionnement mondiale en matière de santé, de beauté et de cosmétiques (HBC) a été acquise pour 120 millions de dollars américains. American Marketing Enterprises Inc, connu sous le nom d’AME et ses sociétés liées, un spécialiste des vêtements de nuit, a été acquis pour 128 millions de dollars US pour former LF USA. Les opérations d’approvisionnement mondial de Tommy Hilfiger, dont le siège est à Hong Kong, ont également été acquises pour 247,8 millions de dollars US en espèces.
En 2008, la société a acquis l’entreprise de mode de Bruce Makowsky, y compris ses marques phares Kathy Van Zeeland Handbags, B. Makowsky et Tignanello pour 330 millions de dollars. Peter Black, un fabricant de chaussures du Yorkshire qui fournissait Marks & Spencer, a été acheté pour 48,1 millions de livres sterling. Slivereed, une entreprise de vêtements/textiles et Wilson & Wong Trading pour un montant non divulgué. La même année, Miles Fashion Group, un fournisseur allemand de premier plan, a été acquis pour 51 millions de dollars US. Temasek Holdings de Singapour a acheté 4,62% de Li & Fung pour 3,88 milliards de dollars HK, dont les fonds ont été utilisés pour d’autres acquisitions.
En 2009, Wear Me Apparel, une société américaine de vêtements pour enfants a été acquise pour un montant pouvant atteindre 401,2 millions de dollars US. Jason Rabin, président de Wear Me Apparel, a rejoint Li & Fung lors de cette acquisition. L’opération d’approvisionnement de Liz Claiborne a été achetée pour 83 millions de dollars US en février et Shubiz, un grossiste britannique de vêtements et d’accessoires a été acquis pour 15 millions de dollars US en mars. En mai, la société a vendu 350 millions de dollars US d’actions à un prix réduit afin de lever des capitaux pour d’autres transactions M&A.
En 2010, Li & Fung a acquis Integrated Distribution Services Group Ltd (IDS), cotée à Hong Kong (2387.HK), pour 902 millions de dollars US. L’activité logistique d’IDS a été rebaptisée LF Logistics. Visage Group Ltd, un fournisseur de vêtements sous marque de distributeur au Royaume-Uni, a également été acquis pour 173 millions de livres (264,1 millions de dollars) afin de créer une plateforme européenne. La même année, la société a également acquis le groupe Jackel, basé à Hong Kong, le groupe HTP, basé à Hong Kong, et a acquis la quasi-totalité des actifs de Cipriani Accessories Inc. et de sa société affiliée, The Max Leather Group, pour un montant total de 140 millions de dollars. Pour clore l’année, la société a finalisé l’achat du fabricant de chaussures américain Jimlar Corporation et d’un fabricant de meubles chinois Kenas Furniture Group.
En 2011, un placement d’actions en mars a été utilisé pour lever un produit net de 3,89 milliards de dollars HK pour financer le fonds de roulement général et le développement commercial et les acquisitions futures, avec un trésor de guerre amplement financé, la M&A spree a continué avec 19 autres sociétés acquises qui devraient générer environ 2 milliards de dollars de chiffre d’affaires annualisé pour le Li &Fung. Ces 19 sociétés comprennent Oxford Apparel, achetée pour 121,7 millions de dollars US, la société de vêtements pour enfants Fishman & Tobin Inc, la société de bijoux fantaisie Crimzon Rose International, le fournisseur de vêtements Loyaltex Apparel, le fabricant de cosmétiques de couleur Collection 2000, la société de commerce de meubles Exim Designs basée en Thaïlande, TVMania et Hampshire Designers. Le cours de l’action a atteint un pic le 24 janvier 2011 à 21,319 HKD.
En 2012, Walmart a annoncé qu’il reprenait l’approvisionnement en interne, seulement 2 ans après avoir créé le Direct Sourcing Group (DSG) avec Li & Fung qui était estimé à 2 milliards de dollars de biens sourcés en 2010. Un placement complémentaire d’actions exécuté en mars a permis de lever 504 millions de dollars US (3,91 milliards de dollars HK)
En 2013, Lornamead Acquisitions Limited et ses filiales (« Lornamead ») qui possède et gère un portefeuille de produits de soins personnels traditionnels et patrimoniaux américains, allemandes et britanniques de soins personnels a été acquise pour 190 millions de dollars américains.
2014 – 2019 Spirale descendante, cessions, réputation entachée et pertes constantesEdit
En 2014, Spencer Fung, fils de Victor Fung, est devenu PDG du groupe et Marc Compagnon a été nommé président du groupe alors que Li & Fung a scindé ses marques mondiales et ses activités de licence par une division d’actions de un pour un. Avec la scission, Bruce Rockowitz est devenu directeur général de Global Brands Group (787.HK), cotée à la Bourse de Hong Kong en tant qu’entité distincte en juillet. Li & Fung a acquis la société de transport de marchandises China Container Line. Pour le nouveau plan triennal entre 2014 et 2016, Li & Fung a annoncé que la stratégie de croissance sera modifiée de M&A pour se concentrer sur la croissance organique, marquant la fin de 8 années d’acquisitions à grande échelle. Le chiffre d’affaires hors Global Brands Group a culminé à 19 288 millions de dollars américains.
En 2015, Li & Fung a conclu une coentreprise avec deux opérateurs de grands magasins en Chine, Beijing Wangfujing Department Store Group Co Ltd et Shanghai Bailian, dans le but de créer jusqu’à 300 magasins et de développer ses propres marques privées. Quatre ans après l’annonce de la coentreprise, sur les 300 magasins prévus, moins de 5 magasins ont été ouverts et le soleil s’est définitivement couché sans fanfare sur cette entreprise en 2019. Comme pour toutes ses autres entreprises ratées, aucune annonce publique n’a été faite concernant l’effondrement de cette entreprise.
En 2016, Li & Fung a annoncé avoir vendu LF Asia Distribution, son activité non essentielle de distribution de produits de consommation et de soins de santé à Dah Chong Hong pour 350 millions de dollars US. A la fin du plan triennal 2014-2016, la société a manqué les objectifs et a vu les revenus et les bénéfices chuter 3 années consécutives, la seule année 2016 ayant connu une baisse de 47% des bénéfices.
A compter du 6 mars 2017, Li & Fung a été retiré de l’indice Hang Seng en tant que constituant (Blue Chip stock) et remplacé par Geely Automobile. La même année, Li & Fung a conclu une transaction stratégique entre Hony Capital et le Fung Group qui acquiert trois de ses entreprises de produits verticaux, les meubles (Whalen), les pulls (Cobalt Fashion) et la beauté (MEIYUME), pour un prix en espèces estimé à 1,1 milliard de dollars. Le chiffre d’affaires et les bénéfices de ces trois entreprises de produits verticaux ont diminué au cours des dernières années, de sorte qu’une perte comptable unique de 610 millions de dollars US pour tenir compte des dépréciations liées à la cession a été exigée de Li & Fung.
En 2018, le bénéfice des opérations de base a chuté de 20 %.
En 2019, LF Logistics a reporté l’offre publique initiale de spin-off proposée précédemment, Temasek Holdings de Singapour investissant 300 millions de dollars US pour une participation de 21,7 % dans LF Logistics. Li & Fung détiendra les 78,3 % restants. Cette transaction valorise LF Logistics à 1,38 milliard de dollars US, la capitalisation boursière de Li & Fung au moment de la transaction était d’environ 1,25 milliard de dollars US, ce qui permet de comprendre que l’activité principale d’approvisionnement de Li & Fung a une valorisation négative. Les fermetures de magasins record et les faillites de clients ont entraîné une autre baisse de 20 % du bénéfice de l’opération de base.
Circa 2020 elle a lutté pour redresser son entreprise centenaire par elle-même au cours des dernières années
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