När du köper obligationer investerar du i ett lån av pengar till ett företag eller en stat. Obligationen betalar ränta fram till den dag den förfaller, då lånepengarna återbetalas, i sin helhet, till den part som innehar obligationen. Du kan sälja obligationen under tiden eller helt enkelt samla in regelbundna räntebetalningar. För de flesta obligationer innebär det var sjätte månad. Du mäter inkomsten från obligationen med dess avkastning – den procentandel av din investering som du får tillbaka varje år i form av räntebetalningar. I den moderna finans- och investeringsvärlden är dock ingenting enkelt, och det finns minst två användbara sätt att mäta avkastningen.
Tip
Tipset bör också sammanfatta detta ämne.
Definiering av investeringsavkastningen
Avkastningen innebär den procentuella andel av din investering som du får tillbaka varje år genom räntebetalningar. Om du köper en obligation för 1 000 dollar och tjänar 60 dollar i ränta är avkastningen 6 procent. Alla obligationer har en fast ränta, men eftersom de handlas på en öppen marknad varierar deras pris med utbud, efterfrågan och den allmänna riktningen för räntorna. Därför varierar också avkastningen.
Förståelse av SEC:s avkastning
För att hjälpa investerare att få en tydlig bild av den avkastning de faktiskt får när de köper in sig i en värdepappersfond för obligationer har Securities and Exchange Commission fastställt en standardmetod för att mäta fondens totala avkastning. Du får SEC:s avkastning genom att addera utdelnings- och räntebetalningar och subtrahera avgifter och kostnader under de senaste 30 dagarna på årsbasis. Dividerar du resultatet med fondens totala värde (antalet andelar gånger fondens pris) får du SEC-avkastningen, som i obligationsfondsbranschen också kallas 30-dagarsavkastning. Detta är det bästa måttet på vad en obligationsfond ger tillbaka till investerare, som kan använda SEC yield för att enkelt jämföra en obligationsfond med en annan.
Avkastning till förfall
Avkastningssiffran till förfall mäter den årliga avkastningen för en enskild obligation om du behåller den tills den förfaller. Eftersom obligationspriserna fluktuerar kommer detta tal att skilja sig från den aktuella avkastningen — såvida inte marknadspriset är detsamma som obligationens nominella belopp). En obligation på 1 000 dollar som betalar 6 procent i ränta kan i morgon handlas för 1 020 dollar; som ett resultat av detta sjunker den nuvarande avkastningen till 5,73 procent (räntebetalningarna har minskat i procent av priset).
Ränteavkastningen till förfall räknar in obligationens gradvisa återgång till sitt nominella belopp, 1 000 dollar, när den närmar sig förfall. Om du behåller obligationen får du tillbaka 1 000 dollar på förfallodagen. Men om du handlar med obligationer i jakt på kapitalvinster är du inte särskilt intresserad av yield-to-maturity.
Fonder och enskilda obligationer
SEC- och yield-to-maturity-siffror tjänar mycket olika syften. Obligationsfonder listar sin SEC-avkastning för att ge investerare en uppfattning om den totala avkastningen som de för närvarande får, med hänsyn till allt som påverkar portföljens totala värde. Yield-to-maturity gör det möjligt för dig att räkna ut hur mycket du kommer att tjäna om du köper en enskild obligation till marknadspriset och behåller den under hela räntebetalningsflödet.