Alla vet att DRAM-priserna har kollapsat sedan början av året, men förra veckan nådde DRAM-priserna en historiskt låg nivå på spotmarknaden. Baserat på data som Memory Guy samlat in från spotpriskällan InSpectrum nådde det lägsta spotpriset per gigabyte för märkes-DRAM 2,59 dollar förra veckan. Detta är lägre än den tidigare lägsta nivån på 2,62 dollar i juli förra året, vilket motsvarade ett tidigare rekord på 2,62 dollar som sattes i juni 2016. Se figuren nedan:
Den svarta streckade linjen representerar 2012 års lägsta pris på 2,88 dollar.
Något riktigt märkligt är dock att DRAM-priserna inte har uppfört sig under de senaste åtta åren på samma sätt som de har gjort under större delen av sin historia. Låt oss zooma tillbaka och ta en 13-årig bild av samma prissättning på spotmarknaden:
Märkeslös ”vit” DRAM ingår i den svarta kurvan, men dessa priser tenderar att vara mindre konsekventa (och alltid lägre) än märkesprodukternas priser. De inkluderar troligen produkter som inte presterar fullt ut enligt specifikationerna. Därför håller jag mig till den röda linjen som representerar priserna på produkter märkta med tillverkarens varumärke.
Kurvorna plottas med hjälp av ett semilogaritmiskt format för att undvika att de äldre uppgifterna dominerar diagrammet. En extra bonus är att konstant tillväxt visas som en rak linje i detta format, så en relativt rak nedåtlutande linje kan dras för att ansluta de låga punkterna på den vänstra halvan av diagrammet, och denna raka linje följer en årlig kostnadsminskning enligt Moores lag på cirka 32 %.
Till och med 2011 eller så följde DRAM-priserna denna Moores lags lutning, och avvek från den när priserna plattade ut eller till och med ökade under bristsituationer. Sedan 2011 har dock priserna stigit och sjunkit längs en horisontell linje. Detta är mycket okarakteristiskt.
För att förstå hur okarakteristiskt detta är, låt oss zooma ut ännu längre och titta på data som härrör från över 28 års WSTS-data för att se hur DRAM-priserna har uppfört sig på längre sikt.
Det är uppenbart att DRAM-priserna generellt sett sjunker, med tillfälliga perioder med platta priser som vanligen varar i upp till två år. Detta gör beteendet under de senaste åtta åren ännu mer häpnadsväckande.
Under ett överutbud sjunker priserna nästan alltid till kostnaden, och Objective Analysis förväntar sig helt och hållet att samma beteende kommer att upprepas med det nuvarande överutbudet eftersom detta överutbud inte är i närheten av att ta slut. Spotpriserna reagerar alltid tidigare och hårdare än avtalspriserna, så spotpriserna kan redan vara till självkostnadspris och kommer med stor sannolikhet att sjunka under självkostnadspriset under de närmaste månaderna.
Låt oss titta på ett exempelföretag. SK hynix senaste resultat visar att företagets DRAM-kostnad är cirka 2,60 dollar per GB. Företagets kontraktspris för tredje kvartalet var cirka 3,90 dollar. Som jämförelse kan nämnas att samma spotpriser i genomsnitt låg på 2,90 dollar det kvartalet. Detta tyder på att DRAM-priserna med stor sannolikhet kommer att sjunka till 2,60 dollar under de närmaste månaderna.
Så även om DRAM-spotpriserna nyligen nådde en historiskt låg nivå, kan man räkna med att de kommer att sjunka ytterligare i takt med att den pågående överkapaciteten utspelar sig.
Den som vill förstå varför och hur det nuvarande överutbudet troligen kommer att upphöra kan antingen kontakta oss för att ordna en affärsrelation eller läsa vår senaste rapport om Kinas minnesstötar, som redogör för resonemanget om den kommande bristen. Detta är den typ av uppgifter som Objective Analysis regelbundet tillhandahåller våra kunder, och det är uppgifter som gör det möjligt för dessa företag att blomstra, även i tuffa tider som i dag.