Office Depot kondigde een deal aan om te fuseren met kleinere rivaal OfficeMax in een all-stock deal ter waarde van ongeveer $ 1,2 miljard.
Details over de deal waren beperkt. De bedrijven zeiden dat ze verwachten $ 400 miljoen tot $ 600 miljoen per jaar te besparen door de combinatie. Maar er waren geen schattingen van personeelsinkrimpingen of winkelsluitingen.
De beslissing over hoe het gecombineerde bedrijf te noemen zal worden bepaald nadat een CEO is geselecteerd. Het bedrijf zal kijken naar zowel de huidige CEO’s als externe kandidaten alvorens te beslissen wie de bedrijven zal leiden.
De aankondiging zelf was een beetje een verlegenheid en wierp een negatief licht op Office Depot’s operationele controles.
Het eerste woord over de deal kwam toen Office Depot, blijkbaar per ongeluk, een winstverklaring over het vierde kwartaal publiceerde waarin de deal werd genoemd op pagina 4 onder “andere zaken.” Die winstverklaring werd later op de ochtend verwijderd van de website van het bedrijf voor investeerders. Toen de winstverklaring was verdwenen, meldde de New York Times dat de onderhandelingen over de deal nog gaande waren. Onmiddellijk na de opening van de markt kwam dan de officiële gezamenlijke aankondiging van de deal, die de bedrijven omschreven als een “fusie van gelijken”. Nieuws van dit type wordt meestal aangekondigd voor of na de beurs handelsuren, niet onmiddellijk na het begin van de handel.
Office Depot CEO Neil Austrian gaf de schuld van de fout aan de webcast-provider van het bedrijf en verontschuldigde zich woensdag tijdens een conference call aan analisten voor de verwarring die het had veroorzaakt.
De deal is duidelijk een poging voor de twee bedrijven om te concurreren met grotere rivaal Staples (SPLS).
Office Depot heeft 1.629 winkels wereldwijd en 38.000 werknemers.
OfficeMax had 941 winkels aan het einde van 2012, en 29.000 werknemers in 2011, het meest recente jaar dat het heeft gerapporteerd.
Staples had 2.248 winkels wereldwijd in 2011 en heeft 90.000 werknemers.
Executives van Office Depot en OfficeMax zeiden dat ze geen schattingen konden geven over het aantal winkels dat zou worden gesloten, zeggende dat ze niet in staat waren geweest om die discussies te voeren tijdens de fusiebesprekingen.
Experts in bedrijfsfusies zeggen dat het niet hebben van een nieuwe bedrijfsnaam en een het ontbreken van een nieuwe CEO zeer ongebruikelijk is op het moment van een fusieaankondiging.
Darren Hensley, een fusie- & overname-advocaat uit Denver, zei dat de aankondiging van woensdag leek te suggereren dat de uiteindelijke beslissing over een deal enigszins overhaast werd genomen.
“Er was een enorme push om dit snel op de markt te krijgen. De plannen waren niet halfbakken, maar ze waren nog niet klaar met bakken,” zei hij.
Executives bij de bedrijven gaven geen commentaar op wat een toekomstige bedrijfsnaam zou kunnen zijn, maar OfficeMax CEO Ravi Saligram vertelde beleggers “we hebben een hoop werk te doen zodra we combineren.”
Naast de concurrentie met het grotere bedrijf, Staples, hebben alle bedrijven in dit retailsegment te maken gehad met toegenomen concurrentie van online retailers zoals Amazon (AMZN).
Onder de deal zullen OfficeMax-aandeelhouders 2,69 aandelen Office Depot-aandelen ontvangen voor elk van hun aandelen. Dat is slechts ongeveer een premie van 4%, op basis van de slotkoersen van dinsdag. Maar aandeelhouders van OfficeMax hadden woensdag al geprofiteerd van de wijdverspreide berichten over de deal, waardoor de aandelen alleen al op dinsdag 21% hoger waren. Office Depot aandelen waren ook 9% hoger gesloten op dinsdag.
Aandelen van OfficeMax (OMX), Office Depot (ODP) en Staples (SPLS) werden allemaal lager verhandeld rond het middaguur na het begin van de dag hoger onmiddellijk na de aankondiging.
Gerelateerd: M&A maakt een comeback
De combinatieaankondiging komt nu fusies en overnames zijn aangetrokken.
Vorige week nog kondigde US Airways (LCC) een fusie aan met American Airlines-moeder AMR (AAMRQ). Warren Buffett’s Berkshire Hathaway (BRKA) kondigde aan dat het Heinz (HNZ) zou kopen. En Comcast (CMCSA) kondigde een deal van $ 16,7 miljard aan voor de 49% van NBC Universal die nog in handen was van General Electric (GE).