Van China tot Brazilië wordt momenteel druk gebouwd aan megadammen voor waterkracht. Of de baten van de nieuwe dammen opwegen tegen de kosten, blijft ondanks de controversiële debatten onopgelost. Wij onderzoeken deze vraag met de “outside view” of “reference class forecasting” gebaseerd op literatuur over besluitvorming onder onzekerheid in de psychologie. We vinden overweldigend bewijs dat begrotingen systematisch lager zijn dan de werkelijke kosten van grote waterkrachtdammen – inflatie, aanzienlijke schuldendienst, milieu- en sociale kosten niet meegerekend. Door gebruik te maken van de grootste en meest betrouwbare referentiegegevens in zijn soort en statistische multilevel technieken die voor het eerst op grote stuwdammen zijn toegepast, zijn we er in geslaagd om een aantal eenvoudige modellen te maken waarmee kosten- en planningsoverschrijdingen kunnen worden voorspeld. De buitenwereld is van mening dat in de meeste landen de bouw van grote waterkrachtcentrales in absolute termen te duur zal zijn en te veel tijd in beslag zal nemen om een positief risicogecorrigeerd rendement op te leveren, tenzij de in dit document beschreven risicobeheersmaatregelen op betaalbare wijze kunnen worden genomen. Beleidsmakers, met name in ontwikkelingslanden, wordt geadviseerd de voorkeur te geven aan wendbare energiealternatieven die over een kortere tijdshorizon kunnen worden gebouwd boven megaprojecten op energiegebied.