1906-1970 OprichtingEdit
Li & Fung werd in 1906 in Guangzhou (destijds getranslitereerd als Canton) opgericht door Fung Pak-liu (geb. 1943), een leraar Engels en opiumhandelaar, en Li To-ming, een plaatselijke koopman wiens familie een porseleinwinkel bezat. Het begon als een handelsmaatschappij die porselein, vuurwerk, jade handwerk en zijde hoofdzakelijk naar de Verenigde Staten exporteerde. In het begin trad het bedrijf vooral op als Comprador en makelaar voor grotere, meer gevestigde Amerikaanse en Europese klanten.
In 1937 opende Fung’s zoon Fung Hon-chu het eerste filiaal van het bedrijf buiten het vasteland van China in het Britse Hong Kong. Later dat jaar werd het bedrijf in Hongkong opgericht. Li verkocht zijn 300 aandelen in het bedrijf in 1946 en liet het bedrijf in handen van de familie Fung. In 1951, als gevolg van een handelsembargo van de Verenigde Naties tegen China, begon Hong Kong met de productie van textiel en kunststoffen. Met deze verandering begon Li & Fung kleding, speelgoed, pruiken en plastic bloemen te exporteren.
1970-2000 Modernisering en groeiEdit
In het begin van de jaren zeventig werd de makelaarsrol van Li & Fung onder druk gezet door zowel fabrikanten als importeurs, de opkomst van concurrerende Aziatische tijgereconomieën als goedkope productielocaties en grote westerse detailhandelaren die zich rechtstreeks inlaten met Aziatische leveranciers. William en Victor Fung, de zonen van Fung Hon-chu, keerden terug uit de VS om te werken aan de modernisering van het bedrijf. Beginnend in China en Azië, werden bronnen gezocht in landen die dichter bij de doelmarkten lagen: Mexico, Honduras en Guatemala, voor de VS; Turkije, Egypte en Tunesië voor Europa.
In 1973 werd Li & Fung genoteerd aan de Effectenbeurs van Hong Kong. In 1988 werd de Groep geprivatiseerd en gestroomlijnd; in 1991 werd zij op Bermuda gevestigd en in juli 1992 werden haar handelsactiviteiten op de HKSE genoteerd.
In 1995 verwierf Li & Fung Inchcape Buying Services (voorheen bekend als Dodwell & Co.). Het was een onderdeel van Inchcape plc, een Britse handelsonderneming met een netwerk van kantoren in India, Pakistan, Bangladesh, en Sri Lanka. Door de overname van Inchcape Buying Services breidde de onderneming haar klantenbestand uit en verschoof tegelijkertijd haar inkoopnetwerk van Oost-Azië naar het Indiase subcontinent, het Middellandse-Zeegebied en het Caribische gebied. Vier jaar later, in 1999, verwierf Li & Fung Swire & Maclaine en Camberley.
2000-2013 Opening a War Chest for Gormless AcquisitionsEdit
In 2000 werd Li & Fung een constituent lid van de Hang Seng Index en verwierf de Colby Group in een HK$ 2,2 miljard deal. Bruce Rockowitz trad in dienst van het bedrijf en fungeerde tussen 2004 en 2014 als CEO en president.
In 2006 begon Li & Fung aan een groeistrategie door middel van overnames en haalde HK$ 2,723 miljard op door een top-up aandelenplaatsing. In een transactie met een geschatte waarde van 100 miljoen euro verwierf het bedrijf KarstadtQuelle International Services, een wereldwijde inkoopafdeling van KarstadtQuelle, Europa’s grootste warenhuis- en postordergroep. Het bedrijf verwierf ook de Amerikaanse kledingproducent Oxford Womenswear Group voor 37,3 miljoen dollar en Rosetti Handbags and Accessories, een Amerikaans bedrijf dat handtassen aan detailhandelaren levert, voor 162 miljoen dollar.
In 2007 werd Regatta USA LLC overgenomen voor 145 miljoen dollar. CGroup, een van de belangrijkste bedrijven in de wereldwijde toeleveringsketen voor gezondheid, schoonheid en cosmetica (HBC), werd overgenomen voor 120 miljoen dollar. American Marketing Enterprises Inc, bekend als AME en zijn verwante bedrijven, een specialist in slaapkleding, werd voor US$128 miljoen overgenomen om LF USA te vormen. De wereldwijde inkoopactiviteiten van Tommy Hilfiger, met hoofdkantoor in Hongkong, werden eveneens overgenomen voor 247,8 miljoen dollar in contanten.
In 2008 nam het bedrijf voor 330 miljoen dollar de modeactiviteiten van Bruce Makowsky over, waaronder de belangrijkste merken Kathy Van Zeeland Handbags, B. Makowsky en Tignanello. Peter Black, een in Yorkshire gevestigde schoenenfabrikant die aan Marks & Spencer leverde, werd voor 48,1 miljoen pond gekocht. Slivereed, een kleding/textiel bedrijf en Wilson & Wong Trading voor een niet nader genoemd bedrag. In datzelfde jaar werd Miles Fashion Group, een vooraanstaande Duitse leverancier, overgenomen voor 51 miljoen US dollar. Singapore’s Temasek Holdings kocht 4,62% van Li & Fung voor HK$3,88 miljard, waarvan fondsen werden gebruikt voor verdere overnames.
In 2009 werd Wear Me Apparel, een Amerikaans bedrijf in kinderkleding, overgenomen voor maximaal US$401,2 miljoen. Jason Rabin, President van Wear Me Apparel trad bij de overname in dienst bij Li & Fung. De inkoopoperatie van Liz Claiborne werd in februari voor US$83 miljoen gekocht en Shubiz, een Britse groothandelaar in kleding en accessoires, werd in maart voor US$15 miljoen overgenomen. In mei verkocht het bedrijf voor 350 miljoen US$ aan aandelen tegen een korting om kapitaal op te halen voor verdere M&A deals.
In 2010 nam Li & Fung het in Hongkong genoteerde (2387.HK) Integrated Distribution Services Group Ltd (IDS) over voor 902 miljoen US$. IDS Logistics activiteiten werden omgedoopt tot LF Logistics. Visage Group Ltd, een private-label kledingleverancier in het Verenigd Koninkrijk werd ook overgenomen voor 173 miljoen pond ($ 264,1 miljoen) om een Europees platform op te bouwen. In hetzelfde jaar verwierf het bedrijf ook de in Hong Kong gevestigde Jackel Group, de in Hong Kong gevestigde HTP Group, en verwierf het vrijwel alle activa van Cipriani Accessories Inc. en haar dochteronderneming The Max Leather Group voor een totaalbedrag van 140 miljoen dollar. Aan het eind van het jaar rondde het bedrijf de aankoop af van de in de VS gevestigde schoenenmaker Jimlar Corporation en een Chinese meubelfabrikant Kenas Furniture Group.
In 2011 werd een aandelenplaatsing in maart gebruikt om een netto-opbrengst van HK$ 3,89 miljard op te halen om algemeen werkkapitaal en toekomstige bedrijfsontwikkeling en overnames te financieren, met een ruim gefinancierde oorlogskas, ging de M&A spree verder met nog eens 19 overgenomen bedrijven die naar verwachting ongeveer $ 2 miljard omzet op jaarbasis zullen genereren voor de Li & Fung. De 19 bedrijven omvatten Oxford Apparel, gekocht voor US$121,7 miljoen, kinderkledingbedrijf Fishman & Tobin Inc, kostuumjuwelenbedrijf Crimzon Rose International, kledingleverancier Loyaltex Apparel, kleurcosmeticaproducent Collection 2000, de in Thailand gevestigde meubelhandelaar Exim Designs, TVMania en Hampshire Designers. De aandelenkoers piekte op 24 januari 2011 op 21,319 HKD.
In 2012 kondigde Walmart aan dat het de inkoop weer in eigen beheer nam, slechts 2 jaar na de oprichting van de Direct Sourcing Group (DSG) met Li & Fung, die in 2010 naar schatting goed was voor $ 2 miljard aan ingekochte goederen. Een aandelen top-up plaatsing uitgevoerd in maart bracht US$ 504 miljoen (HK $ 3,91 miljard)
In 2013, Lornamead Acquisitions Limited en haar dochterondernemingen (“Lornamead”) die eigenaar is en beheert een portefeuille van traditionele en erfgoed Amerikaanse, Duitse en Britse merken voor persoonlijke verzorging werd overgenomen voor US$190 miljoen.
2014 – 2019 Neerwaartse spiraal, afstotingen, besmeurde reputatie en gestage verliezenEdit
In 2014 werd Spencer Fung, zoon van Victor Fung, Group CEO en werd Marc Compagnon benoemd tot Group President toen Li & Fung zijn wereldwijde merken en licentieactiviteiten via een één-op-één aandelensplitsing spendeerde. Met de splitsing werd Bruce Rockowitz Chief Executive van Global Brands Group (787.HK), dat in juli als een afzonderlijke entiteit aan de beurs van Hong Kong werd genoteerd. Li & Fung heeft het vrachtvervoersbedrijf China Container Line overgenomen. Voor het nieuwe driejarenplan tussen 2014 en 2016 kondigde Li & Fung aan dat de groeistrategie zal worden gewijzigd van M&A naar focus op organische groei, waarmee een einde komt aan 8 jaar van grootschalige overnames. De omzet exclusief Global Brands Group bereikte een hoogtepunt van 19.288 miljoen dollar.
In 2015 ging Li & Fung een joint venture aan met twee warenhuisexploitanten in China, Beijing Wangfujing Department Store Group Co Ltd en Shanghai Bailian, met als doel het opzetten van maar liefst 300 winkels en het ontwikkelen van eigen huismerken. Vier jaar na de aankondiging van de joint venture werden van de geplande 300 winkels nog geen 5 winkels geopend en in 2019 ging de zon definitief onder zonder fanfare voor deze onderneming. Zoals met al zijn andere mislukte ventures, werd geen openbare aankondiging gedaan over de ineenstorting van deze venture.
In 2016 kondigde Li & Fung aan dat het LF Asia Distribution, zijn niet-kerndistributieactiviteiten voor consumenten en gezondheidszorg, verkocht aan Dah Chong Hong voor 350 miljoen dollar. Aan het einde van het 3-jarenplan 2014-2016 miste het bedrijf doelstellingen en zag zowel de inkomsten als de winst 3 jaar achter elkaar dalen, waarbij 2016 alleen al een winstdaling van 47% te zien gaf.
Met ingang van 6 maart 2017 werd Li & Fung verwijderd uit de Hang Seng Index als een constituent (Blue Chip-aandeel) en vervangen door Geely Automobile. In hetzelfde jaar sloot Li & Fung een strategische transactie tussen Hony Capital en de Fung Group die drie van zijn verticale productactiviteiten overneemt, meubels (Whalen), truien (Cobalt Fashion) en schoonheid (MEIYUME), voor een geschatte contante prijs van $ 1,1 miljard. Omzet en winst in deze drie verticale productactiviteiten zijn de afgelopen jaren zodanig gedaald dat van Li & Fung een eenmalig boekhoudkundig verlies van 610 miljoen dollar werd geëist om afschrijvingen in verband met de afstoting op te vangen.
In 2018 daalde de winst uit kernactiviteiten met 20%.
In 2019 stelde LF Logistics de eerder voorgestelde spin-off beursgang uit, waarbij Temasek Holdings uit Singapore 300 miljoen dollar investeerde voor een belang van 21,7% in LF Logistics. Li & Fung zal de resterende 78,3% houden. Deze deal waardeert LF Logistics op US$1,38 miljard, de market cap van Li & Fung op het moment van de deal was ongeveer US$1,25 miljard, wat leidt tot het inzicht dat Li & Fung core sourcing business een negatieve waardering heeft. Record winkelsluitingen en faillissementen van klanten leidden tot nog eens 20% daling van de winst uit de kernactiviteiten.
Circa 2020 heeft de afgelopen jaren moeite gehad om zijn eeuwenoude bedrijf op eigen kracht te keren