A Wall Street egykori kedvence, a Linn Energy elhagyja a “Linn” nevet, mivel több vállalkozásra szakad szét, de nem azelőtt, hogy három vezetője több mint 110 millió dolláros kártérítést kapott volna, miután a vállalat tavaly kikerült a közelmúltbeli olajcsőd vitathatatlanul legnagyobb csődjéből.
Mark Ellis, a houstoni vállalat vezérigazgatója drámaian feljavított 60 millió dolláros fizetéscsomagot kapott – elsősorban részvényjuttatások révén -, miután a Linn kevesebb mint egyéves csődeljárás alatt átszervezte üzleti tevékenységét, az amerikai értékpapír- és tőzsdefelügyelethez benyújtott bejelentés szerint. Ez több mint háromszorosa az Exxon Mobil vezérigazgatója, Darren Woods éves díjazásának.
Ellis közölte, hogy még ebben az évben nyugdíjba akar vonulni. Ellis legfőbb hadnagyai – David Rottino pénzügyi vezérigazgató és Arden Walker operatív vezérigazgató – egyenként több mint 25 millió dollárt kaptak 2017-ben.
A fizetési csomagokat ugyanakkor hozták nyilvánosságra, amikor a Linn bejelentette, hogy még az idén megszünteti a Linn nevet, mivel befejezi a két különálló vállalatra – Roan Resources és Riviera Resources – való szétválást. A Linn tavaly egy másik leányvállalatát, a Berry Petroleumot külön céggé választotta ki.
A Linn olyan gyorsan terjeszkedett, mint bármelyik olaj- és gázkitermelő az évtized eleji olajláz idején, gyorsan növekedett és olyan mennyiségű adósságot vett fel, amely túl soknak bizonyult ahhoz, hogy túlélje a hosszan tartó visszaesést. Egy időben a vállalatnak mintegy 130 000 hold földterülete volt a földgázban gazdag Dél-Texasban. Évekig tartó, adósságoktól fűtött bevásárló körúton volt, kutak és versenytárs cégek hatalmas gyűjteményét vásárolta fel.
A Linn végül 2016-ban csődöt jelentett mintegy 8,3 milliárd dolláros adóssággal – hasonlóan ahhoz, amit a Texaco vitt a csődbíróságra 1987-ben, az inflációt nem számítva.
Méltányosan vagy sem, a Linn a 2014 után véget ért hordónkénti 100 dolláros olajkorszak túlzásait képviselte. A Linn gyorsan növekedett azáltal, hogy sok milliárd dollárt költött üzletekre, folyamatosan új eszközöket és földterületeket szerzett, és egy ideig nagy hozamokat hozott. A Linn korábbi pénzügyi igazgatója, Kolja Rockov, aki a feltűnő és flitteres zakók viseléséről ismert, még akkor is feltűnést keltett, amikor 2013-ban extravagáns houstoni esküvőt tartott, amelynek ceremóniáján táncosok Cirque du Soleil-stílusú légi akrobatikát mutattak be Rockov és menyasszonya felett. Rottino 2015-ben váltotta Rockovot pénzügyi igazgatóként.
A Linn Energy csütörtökön nem válaszolt a telefonos és e-mail üzenetekre.
Randy Williams, a Thompson & Knight houstoni ügyvédi iroda partnere szerint logikus, hogy az újraalapított vállalkozás eltemeti a Linn nevet és a hírnevét.
“El akarnak távolodni a múltjuktól és a bajtól, amibe belekerültek” – mondta Williams. Az olyan nevek, mint a “Riviera” és a “Roan” nem kapcsolódnak azonnal a Linn összeomlásához, amely a befektetőket és több száz munkahelyet tett tönkre.
Ed Hirs, a Houstoni Egyetem energiaipari közgazdásza a Linn vezetését és üzleti modelljét okolja a kudarcok kialakulásáért. A Linn ahelyett, hogy a még kiaknázatlan mezőkön kutatott volna olaj és gáz után, a már termelő földterületekért fizette a legmagasabb árat, ez a stratégia csak akkor működött jól, amikor az olajárak magasak voltak.
“Az üzleti tervüknek valóban a szilárd olajáraktól kellett függenie, hogy ki tudják fizetni az adósságot” – mondta Hirs. “Ez nem fenntartható terv, és a befektetőik értékét kiirtották.”
Ellis kifizetését ahhoz az összeghez hasonlította, amelyet Floyd Wilson houstoni olajipari vállalkozó kapott, miután a Halcón Resources 2016-ban kikerült a csődből. De Wilson fizetési csomagja 24 millió dollár volt – kevesebb mint fele annak, amit Ellis kapott.
De Williams azzal érvelt, hogy a kifizetéseknek van némi racionális indoka. A bíróság jóváhagyta a kifizetéseket, mint jutalmat azért, hogy a Linnt átvezette a bonyolult csődön és átszervezésen.
Nem ez az első alkalom, hogy Ellis nagy összegű kiegészítő kifizetéseket vett fel. Alig három hónappal azelőtt, hogy a Linn csődöt jelentett, Ellis 6,9 millió dolláros célprémiumot kapott, az előző évek alig több mint 1 millió dollárjáról. Akkoriban a vállalat azt mondta, hogy a kifizetések indokoltak voltak a kulcsfontosságú vezetők megtartása érdekében, akik úgy döntöttek, hogy a Linn-nél maradnak egy nehéz időszakban, hogy biztosítsák a vállalat számára a legjobb eredményt.
Míg Walker szintén elhagyja a vállalatot, Rottino azonban a Linn-ből kiválandó Riviera Resources új vezérigazgatójaként marad.
A Riviera idén ősztől átveszi a Linn kelet-texasi, louisianai, középnyugati és közép-kontinentális olaj- és gázvagyonát “RVRA” részvénykód alatt, amellyel kezdetben a tőzsdén kívüli piacokon fognak kereskedni. A Riviera fogja működtetni a Linn Blue Mountain Midstream csővezeték leányvállalatát is.
A Linn kifejezetten olyan modellre támaszkodott, amely folyamatos növekedést és magas kifizetéseket követelt meg a befektetőknek. A Linn feltáró és termelő master-limited partnershipként működött, egy olyan adókikerülő vállalati struktúraként, amely nyilvánosan jegyzett társaságként működik, és jövedelmének nagy részét a befektetők, a befektetési jegyek tulajdonosai között osztja szét a részvényosztalékhoz hasonló kifizetések formájában. Az MLP-k leginkább a csővezetékekkel foglalkozó vállalatok körében népszerűek, de a Linn egyike volt a kevés olaj- és gáztermelő MLP-knek. A Linn a csőd után kilépett az MLP-struktúrából.
A befektetők nem biztos, hogy túl jó véleménnyel vannak az Ellis, Rottino és Walker részére történő kifizetésekről, mondta Hirs. Ellis 2010-ben vette át a vezérigazgatói posztot, miután az alapító Michael Linn lemondott, ami a vállalat végső bukásához vezetett.
“Kihívást jelenthet, hogy ilyen fizetéseket kap az a csapat, amely csődbe vitte a vállalatot, és kiirtotta a korábbi részvénytulajdonosokat” – mondta Hirs.
Ellis kifizetését ahhoz az összeghez hasonlította, amelyet Floyd Wilson houstoni olajipari vállalkozó kapott, miután a Halcón Resources 2016-ban kikerült a csődből. De Wilson fizetési csomagja 24 millió dollár volt – kevesebb mint fele annak, amit Ellis kapott.
De Williams azzal érvelt, hogy a kifizetéseknek van némi racionális indoka. A bíróság jóváhagyta a kifizetéseket, mint jutalmat azért, hogy a Linnt átvezette a bonyolult csődön és átszervezésen.
Nem ez az első alkalom, hogy Ellis nagy összegű kiegészítő kifizetéseket vett fel. Alig három hónappal azelőtt, hogy a Linn csődöt jelentett, Ellis 6,9 millió dolláros célprémiumot kapott, az előző évek alig több mint 1 millió dollárjáról. Akkoriban a vállalat azt mondta, hogy a kifizetések indokoltak voltak a kulcsfontosságú vezetők megtartása érdekében, akik úgy döntöttek, hogy a Linn-nél maradnak egy nehéz időszakban, hogy biztosítsák a vállalat számára a legjobb eredményt.
Míg Walker szintén elhagyja a vállalatot, Rottino azonban a Linn-ből kiválandó Riviera Resources új vezérigazgatójaként marad.
A Riviera idén ősztől átveszi a Linn kelet-texasi, louisianai, középnyugati és közép-kontinentális olaj- és gázvagyonát “RVRA” részvénykód alatt, amellyel kezdetben a tőzsdén kívüli piacokon fognak kereskedni. A Riviera fogja működtetni a Linn Blue Mountain Midstream csővezeték leányvállalatát is.
A Linn fő eszközei azonban Oklahomában vannak. Ezek az eszközök a Linn alatt maradnak, mivel a vállalat a Roan Resources névre alakul át “ROAN” ticker alatt, és a tervek szerint még ebben az évben a New York-i tőzsdén vagy a Nasdaq-on kíván kereskedni. Az EOG Resources korábbi vezetője, Tony Maranto a közelmúltban írta alá, hogy átveszi a Roan vezérigazgatói posztját. A Linn nemrég állapodott meg a nyugat-texasi Permian-medencei érett eszközeinek eladásáról, hogy pénzügyileg talpon maradjon, miközben Oklahomára összpontosít.
