Mikor kötvényt vásárol, egy vállalatnak vagy kormánynak nyújtott kölcsönbe fektet be. A kötvény a lejárat napjáig kamatot fizet, amikor a kölcsönadott pénz teljes egészében visszakerül a kötvényt birtokló félhez. Közben eladhatja a kötvényt, vagy egyszerűen csak rendszeres kamatfizetéseket szedhet. A legtöbb kötvény esetében ez hathavonta történik. A kötvényből származó jövedelmet a hozamával méri – a befektetésnek az a százaléka, amely minden évben kamatfizetés formájában visszajár Önnek. A pénzügyek és befektetések modern világában azonban semmi sem egyszerű, és a hozam mérésének legalább két hasznos módja van.
Tipp
A tippnek ezt a témát is össze kell foglalnia.
A befektetés hozamának meghatározása
A hozam a befektetés azon százalékát jelenti, amelyet minden évben kamatfizetés formájában kap. Ha 1000 dollárért veszel egy kötvényt, és 60 dollár kamatot kapsz, akkor a hozam 6 százalék. Minden kötvény fix kamatlábbal rendelkezik, de mivel nyílt piacon kereskednek, árfolyamuk a kereslet és a kínálat, valamint a kamatlábak általános irányának függvényében változik. Ennek eredményeként a hozam is változik.
A SEC hozam megértése
Azért, hogy a befektetők világos képet kapjanak arról, hogy valójában milyen hozamot kapnak, amikor kötvénybefektetési alapba vásárolnak, az Értékpapír- és Tőzsdebizottság szabványos módszert határozott meg az alap teljes hozamának mérésére. A SEC hozamot az előző 30 napra vonatkozó osztalék- és kamatfizetések összeadásával, valamint a díjak és költségek levonásával kapjuk meg éves szinten. Az eredményt elosztjuk az alap teljes értékével (a befektetési jegyek száma szorozva az alap árával), és megkapjuk az SEC-hozamot, amelyet a kötvényalapok szakmájában 30 napos hozamnak is neveznek. Ez a legjobb mérőszáma annak, hogy mit hoz egy kötvényalap a befektetőknek, akik a SEC hozam segítségével könnyen össze tudják hasonlítani az egyik kötvényalapot a másikkal.
Futamidő alatti hozam
A futamidő alatti hozamszám egy kötvény éves hozamát méri, ha a lejáratig tartjuk. Mivel a kötvényárak ingadoznak, ez a szám eltér az aktuális hozamtól — kivéve, ha a piaci ár megegyezik a kötvény névértékével). Egy 6 százalékos kamatot fizető 1000 dolláros kötvényt holnap 1020 dollárért lehet eladni; ennek következtében az aktuális hozam 5,73 százalékra csökken (a kamatfizetések az árfolyam százalékában csökkentek).
A lejáratig tartó hozam azt számítja, hogy a kötvény a lejárathoz közeledve fokozatosan visszatér a névértékéhez, 1000 dollárhoz. Ha megtartja a kötvényt, akkor a lejáratkor 1000 dollárt kap vissza. Ha azonban tőkenyereséget keresve kötvényekkel kereskedik, akkor nem nagyon érdekli a lejáratig tartó hozam.
Alapok és egyedi kötvények
A hozam és a lejáratig tartó hozam nagyon különböző célokat szolgál. A kötvénybefektetési alapok azért adják meg a SEC-hozamukat, hogy a befektetők képet kapjanak az aktuális teljes hozamról, figyelembe véve mindent, ami a portfólió teljes értékét befolyásolja. A lejáratig tartó hozam lehetővé teszi, hogy kiszámolja, mennyit fog keresni, ha egy adott kötvényt a piaci árfolyamon vásárol meg, és a kamatfizetési folyam idejére megtartja.