Peach székhelye 2011 februárjában alakult A&F Aviation néven, az All Nippon Airways (ANA) és a First Eastern Investment Group, egy hongkongi székhelyű magántőke és kockázati tőke társaság közös vállalkozásaként. A vállalat 2011 áprilisában működési engedélyt kért, nevét pedig 2011 májusában Peach Aviationre változtatta. Részvényei közel egyenlő arányban voltak az ANA, a FEIG és az Innovation Network Corporation of Japan (INCJ) tulajdonában, az ANA valamivel nagyobb részesedéssel rendelkezett. Az ANA 2018-ban a Peach részvényeinek 77,9%-át ellenőrzi.
A Peach márkafejlesztését a CIA, Inc. és a The Brand Architect Group végezte, akik Neil Denarit bízták meg a repülőgépek fényezésének tervezésével és James Wilkie-t az egyenruha tervezésével. A légitársaság székhelye a Kansai nemzetközi repülőtéren található. 2011 júliusában a Peach 19909 jelentkezést kapott a kilencven légiutas-kísérőből álló első osztályára.
A Peach székhelye egy időben az Aeroplaza (エアロプラザ, Earopuraza) harmadik emeletén volt, amely a Kansai Nemzetközi Repülőtér területén, Tajiriban, Sennan kerületben, Oszaka prefektúrában található. 2011. augusztus 1-jén a Peach bejelentette, hogy az Aeroplazából a Kensetsu-tóba költözteti üzemeltetési irodáját.
A Peach első repülőgépét, egy Airbus A320-ast 2011 novemberében szállították le a Kansai Nemzetközi Repülőtéren található bázisára. Flottáján belül a Peach két névre keresztelt repülőgéppel rendelkezik. Az első A320-as a Peach Dream nevet kapta; a tizedik A320-as a Wing of Tohoku nevet kapta egy pályázat nyomán, amelyre hatvan általános iskolás diák nyújtott be javaslatot a Tohoku régióból. A légitársaság első járata 2012. március 1-jén közlekedett Oszaka Kansai és a szapporói metropoliszt kiszolgáló New Chitose repülőtér között.
A három új japán fapados légitársaság közül a Peach volt a legsikeresebb a működésük első évében, az átlagos kihasználtság 80 százalék körüli, szemben a Jetstar Japan 70 százalékával és az AirAsia Japan 50-60 százalékával. A Peach viszonylagos sikerét a 24 órás működésének és a Kansai repülőtéren található exkluzív termináljának tulajdonították, valamint annak, hogy nagyobb hangsúlyt fektetett bizonyos utasélményt nyújtó tényezőkre, például a foglalási és check-in rendszerekre.
A 2014-es nyári szezonban azonban a Peach több mint 2000 tervezett járatot (a teljes kapacitásának mintegy 16%-át) törölt a pilóták hiánya miatt. A légitársaság 2014 októberére 62 pilótát tervezett, de áprilisban csak 52-vel rendelkezett, akik közül nyolcan betegség vagy sérülés miatt nem tudtak repülni. A pilóták más légitársaságokhoz való távozása is hozzájárult a hiány kialakulásához. Később arról számoltak be, hogy a Peach fontolóra veszi, hogy pilótái más légitársaságok járatain ingázhatnak Tokió Hanedából Oszaka Kansaiba, ami Japánban ritkán megengedett gyakorlat, hogy olyan jelentkezőket is vonzzon, akik nem hajlandóak Oszakába költözni.
2017 májusában a Peach lett az első légitársaság Japánban, amely elfogadja a bitcoint fizetőeszközként.
2018. március 22-én az All Nippon Airways bejelentette két fapados légitársaság leányvállalatának, a Peachnek és a Vanilla Airnek az integrációját, a Peach a fennmaradó márka lesz. Az integráció a 2018-as pénzügyi év második felében kezdődik, és a 2019-es pénzügyi év végére fejeződik be. Az egyesített légitársaság emellett több mint 50 repülőgép és útvonal üzemeltetését tervezi a 2020-as pénzügyi év után, szemben a bejelentéskori 35 repülőgéppel és 39 útvonallal, valamint 150 milliárd jen (1,38 milliárd jen) bevételt és 10%-os működési nyereséget céloz meg a 2020-as pénzügyi évre. A Vanilla Air 2019. október 26-án megszüntette működését, és működését integrálta a Peach-éval.