Akt IEdit
Das Kinderzimmer der Darlings
Als Mr. und Mrs. Darling sich auf einen Abend im Freien vorbereiten, spielen zwei ihrer Kinder, Wendy und John, ihre Eltern zu sein. Als Frau Darling bemerkt, dass Michael nicht dabei ist, holt sie ihn ins Spiel und macht mit allen mit („1, 2, 3“), beobachtet von der Hündin Nana, ihrem Kindermädchen. Als Herr Darling kommt, um sich die Krawatte binden zu lassen, bezweifelt er, dass er einen Hund als Kindermädchen hat, aber Frau Darling verteidigt sie. In der vorangegangenen Woche, als die Kinder schliefen, sah Nana einen Jungen im Zimmer, der aus dem Fenster flog, bevor sie ihn einfangen konnte, und hinterließ seinen Schatten, den Mrs. Darling in einer Schublade aufbewahrt hat. Trotzdem besteht Mr. Darling darauf, dass Nana die Nacht unten im Haus verbringt. Mrs. Darling und die Kinder singen ein Schlaflied („Tender Shepherd“).
Die Kinder schlafen ein. Eine Fee, Tinker Bell, und Peter Pan fliegen durch das Fenster herein, um seinen Schatten zu suchen. Wendy wird von den Schreien des Jungen geweckt, als er seinen Schatten nicht wieder annähen kann, und hilft ihm, indem sie ihn wieder annäht. Peter ist begeistert, als sein Schatten wieder angebracht ist („I’ve Gotta Crow“) und erzählt ihr, dass er mit den Verlorenen Jungs in Nimmerland („Never Never Land“) lebt. Wendy weckt ihre Brüder auf, und Peter lädt sie alle nach Nimmerland ein und verspricht ihnen, ihnen das Fliegen beizubringen. Peter erhebt sich fröhlich in die Lüfte („I’m Flying“).
Peter bestreut die Kinder mit Feenstaub und sagt ihnen, sie sollen „schöne Gedanken denken“ („I’m Flying – Reprise“). Die Kinder folgen Peter, aber Michael geht zurück, als das Dienstmädchen Liza ins Zimmer kommt, gibt ihr etwas von seinem Feenstaub und lädt sie ein, mit ihnen nach Nimmerland zu kommen.
Akt IIBearbeiten
Nimmerland
In Nimmerland stehen Peters „Verlorene Jungen“ vor ihrem unterirdischen Versteck und fragen sich, wann er zurückkehren wird, als sie Kapitän Hook und seine Piraten hören („Piratenlied“). Die Jungen verstecken sich. Hook erzählt Smee, seiner rechten Hand, dass er Peter töten will, weil er ihm die Hand abgehackt und sie einem Krokodil vorgeworfen hat, das seither Geschmack an Hook gefunden hat und ihm nachstellt. Zum Glück für Hook hat das Krokodil eine Uhr verschluckt, die tickt und Hook auf seine Anwesenheit aufmerksam macht. Hook stolpert zufällig über den Eingang zum Versteck und ruft Smee und seine Männer herbei, um für die musikalische Untermalung zu sorgen, während er den Untergang der Jungen plant („Hooks Tango“), einen reichhaltigen Kuchen mit giftiger Glasur. Plötzlich hört Hook ein lautes Ticken; das Krokodil erscheint, aber Hook entkommt. Die Piraten fliehen, und die Jungen tauchen wieder auf, weil sie sich in Sicherheit wähnen. Plötzlich erscheint eine Gruppe von „Indianern“, angeführt von Tiger Lily („Indianer“). Sie lassen die Jungen in Ruhe und jagen die Piraten weiter.
Die Verlorenen Jungen sehen plötzlich Wendy am Himmel und einer von ihnen schießt einen Pfeil ab, weil er sie für einen Vogel hält. Peter, Michael und John landen und finden den Pfeil in ihrem Herzen, obwohl sie nicht tot ist. Die Verlorenen Jungs bauen ein Haus um sie herum, in der Hoffnung, dass sie ihre Mutter („Wendy“) wird, und als sie aufwacht, stimmt sie dem zu. Hook pflanzt den Kuchen, aber Wendy lässt die Kinder ihn nicht essen, weil sie weiß, dass er nicht gut für sie ist; stattdessen erzählt sie den Jungen Geschichten, darunter auch Aschenputtel. Hook ist wütend, dass die Jungen eine Mutter gefunden haben. Er schmiedet einen Plan, um Wendy und die Jungen zu entführen, während Smee und die Piraten ein weiteres Lied spielen: My Tarantella“. Nachdem die Piraten zu ihrem Schiff aufgebrochen sind, kommt Liza an und tanzt mit den Tieren von Nimmerland, während Peter vor dem Haus Wache hält.
Ein paar Tage vergehen, in denen alle Abenteuer erleben. Eines Tages im Wald, nachdem Peter die Jungen bei ihrer Hymne („I Won’t Grow Up“) angeführt hat, treffen sie fast auf die Piraten, die Tiger Lily gefangen haben und sie an einen Baum binden. Peter versteckt sich und ahmt Hooks Stimme nach, um den Männern zu befehlen, sie freizulassen. Als Hook ankommt, ist er wütend und verlangt, dass der „Geist des Waldes“ zu ihm spricht. Peter gaukelt allen vor, er sei Hook und der echte Hook sei ein Kabeljau. Hook bittet den „Geist“, seine wahre Identität preiszugeben. Peter willigt ein und gibt sich als „schöne Dame“ aus („Oh, My Mysterious Lady“). Hook und seine Piraten versuchen, Peter in einen Hinterhalt zu locken, werden aber von Tiger Lily und ihrem Stamm der amerikanischen Ureinwohner verjagt.
Zurück im Versteck werden Tiger Lily und ihr Stamm fast von den Jungen erschossen, bis Peter den Waffenstillstand zwischen ihnen aufdeckt. Sie rauchen eine Friedenspfeife und schwören sich ewige Freundschaft („Ugg-a-Wugg“). Tiger Lily und ihre Indianer gehen weg, um das Haus oben zu bewachen. Wendy bittet Peter, den Jungen ein Schlaflied („Distant Melody“) zu singen, das auf dem klassischen Märchen Aschenputtel basiert. Michael und John wollen nach Hause zurückkehren, und auch Wendy gibt zu, dass sie Heimweh hat. Die Jungen wünschen sich Eltern, und Wendy bietet ihnen allen ihre an. Alle sind begeistert, adoptiert zu werden, außer Peter, der sagt, dass er nicht gehen will, weil er weiß, dass er dann erwachsen wird. Wendy sagt ihm, dass sie einmal im Jahr wiederkommen wird, um seinen Frühjahrsputz zu machen.
Die Piraten greifen an und überwältigen die Indianer. Sie geben Peter ein falsches Entwarnungssignal, und Peter schickt Wendy, ihre Brüder und die verlorenen Jungs traurig auf den Weg. Bevor sie geht, legt Wendy Peters „Medizin“ bereit, die er vor dem Schlafengehen einnehmen soll. Nachdem sie tränenreich gegangen ist, wirft sich Peter, der vorgab, sich nicht darum zu kümmern, auf ein Bett und weint sich in den Schlaf. Als sie das unterirdische Haus verlassen, werden Wendy und die Jungen von den Piraten gefangen genommen. Hook schleicht sich dann in das Versteck und vergiftet Peters Medizin. Tinker Bell weckt Peter, erzählt ihm von dem Hinterhalt und warnt ihn vor dem Gift, aber er winkt ab, da er sich auf die Rettung vorbereitet. In ihrer Verzweiflung trinkt sie das Gift selbst. Sterbend erzählt sie Peter, dass sie leben würde, wenn alle Jungen und Mädchen, die an Feen glauben, in die Hände klatschen würden. Peter bittet das Publikum, daran zu glauben und in die Hände zu klatschen. Sie tun es, und Tinker Bell ist gerettet. Peter schnappt sich sein Schwert und macht sich auf den Weg, um Wendy und die Jungen zu retten.
Akt IIBearbeiten
The Jolly Roger
Hook schwelgt in seinem Erfolg („Hook’s Waltz“). Als die Planke vorbereitet wird, hört Hook das Ticken des Krokodils und gerät in Panik. In Wirklichkeit ist es Peter mit einer Uhr, und während Hook sich versteckt, helfen Peter und die Jungen den Indianern, den Tieren und Liza auf das Schiff und verstecken sich. Peter versteckt sich in einem Schrank und tötet zwei Piraten, die Hook hergeschickt hat. Ein dritter Pirat, Starkey, weigert sich, Hooks Befehl zu gehorchen und springt über Bord. Dann tragen die Piraten die Jungen hinein, und die Jungen tun so, als hätten sie Angst, während sie hineingetragen werden. Peter verkleidet sich als Pirat, und die Piraten glauben, dass der „Doodle-Doo“ (so genannt, weil Peter noch kräht, nachdem er die Piraten getötet hat) alle Jungen getötet hat. Hook glaubt, dass das Schiff nun verflucht ist, und alle halten Wendy für die Quelle. Die Piraten stoßen Wendy auf die Planke. Peter wirft seine Verkleidung ab, und die Indianer und Tiere greifen an, ebenso wie die Jungen, die am Leben und bewaffnet sind. Die Piraten werden alle besiegt, und Peter fordert Hook zu einem Duell heraus und besiegt ihn. Hook droht, das Schiff mit einer Bombe in die Luft zu sprengen, trifft aber auf das echte Krokodil (das Peter ebenfalls auf das Schiff gebracht hat). Peter fängt die fallen gelassene Bombe auf und wirft sie ins Meer, nachdem Hook die Planke (die wie eine Rutsche geformt ist) hinuntergerutscht ist, während das Krokodil hinter ihm herjagt. Als Peter sich die Finger in die Ohren steckt, explodiert die Bombe und Hook wird entweder in die Luft gesprengt oder von dem Krokodil gefressen. Alle singen Peter ein Loblied („Finale: I’ve Gotta Crow“). Bevor die Darling-Kinder und die Verlorenen Jungs nach London gehen, bittet Liza Peter, ihr das Krähen beizubringen („Finale: I’ve Gotta Crow“ ).
Zu Hause sitzen die Darlings Nacht für Nacht am Fenster des Kinderzimmers und hoffen auf die Rückkehr ihrer Kinder. Die Kinder erscheinen leise und singen für ihre Mutter („Tender Shepherd“ ). Die Darlings stimmen glücklich zu, die verlorenen Jungen zu adoptieren („Finale: Wir werden erwachsen“). Wendy verspricht, auf Peter zu warten, in der Hoffnung, dass er eines Tages zu ihr zurückkehren wird.
Jahre vergehen, und Peter kehrt in das Kinderzimmer zurück und überrascht eine viel ältere Wendy, die ihn nicht mehr erwartet hat. Er ist gekommen, um sie zum Frühjahrsputz nach Nimmerland mitzunehmen, aber sie lehnt ab, denn sie ist jetzt erwachsen, verheiratet und hat eine eigene Tochter, Jane. Peter fängt an zu weinen, und Wendy verlässt den Raum, als die Stimme ihres Mannes aus dem Off ertönt. Jane wacht auf und fragt, wie ihre Mutter vor ihr, „Junge, warum weinst du? Peter stellt sich vor, aber Jane kennt ihn bereits aus den Erzählungen ihrer Mutter. Sie hat darauf gewartet, dass er sie mit nach Nimmerland nimmt, damit sie fliegen lernt. Peter, der nun wieder glücklich ist, wirft Feenstaub auf sie, aber als sie gerade gehen wollen, versucht Wendy, sie aufzuhalten, indem sie sagt: „Oh, wenn ich nur mit dir gehen könnte!“ Im ergreifendsten Moment des Stücks antwortet Peter mit einem traurigen, aber verständnisvollen Lächeln: „Das kannst du nicht. Siehst du, Wendy … du bist zu erwachsen“. Und so lässt Wendy Jane widerstrebend gehen, „nur für den Frühjahrsputz“. Ihre Tochter und der „Junge, der nicht erwachsen werden wollte“ fliegen in die Nacht hinaus, während Wendy vom Fenster aus zusieht. („Finale: Never Never Land“)