Před třemi měsíci britský ropný gigant BP Plc. (NYSE:BP) způsobil šok v ropném a plynárenském sektoru poté, co prohlásil, že vrchol poptávky po ropě je již za námi. V energetickém výhledu společnosti na rok 2020 se generální ředitel Bernard Looney zavázal, že BP do roku 2030 zvýší své výdaje na obnovitelné zdroje dvacetinásobně na 5 miliard dolarů ročně a „… nevstoupí do žádných nových zemí za účelem těžby ropy a zemního plynu“. Toto prohlášení bylo poněkud šokující vzhledem k tomu, jak agresivně se BP snaží prozkoumávat nové ropné a plynové hranice.
Investiční svět se zřejmě shoduje s názory BP, neboť ropný a plynárenský sektor se v posledním desetiletí trvale ukazuje jako nejhorší. Sektor utrpěl další ránu poté, co byla v srpnu z indexu Dow Jones Industrial Average vyřazena největší ropná společnost na světě vlastněná investory, ExxonMobil (NYSE:XOM), a jediným zástupcem sektoru v indexu tak zůstala společnost Chevron (NYSE:CVX).
Zatím se zdá, že ceny ropy uvízly v polovině 40. let s malými vyhlídkami na vzestup k polovině 50. let, které většina břidlicových producentů potřebuje k ziskové těžbě.
Hlubší prozkoumání globálního výhledu v oblasti ropy a zemního plynu naznačuje, že je to vrchol nabídky ropy, nikoliv vrchol poptávky po ropě, který pravděpodobně začne dominovat titulkům novin s přibývajícími čtvrtletími.
Zdroj:
Poptávka po ropě na vrcholu
Když mnozí analytici hovoří o ropném vrcholu, mají obvykle na mysli okamžik, kdy celosvětová poptávka po ropě vstoupí do fáze konečného a nezvratného poklesu.
Podle společnosti BP tento okamžik již nastal, přičemž poptávka po ropě by měla v současném desetiletí klesnout nejméně o 10 % a v následujících dvou letech až o 50 %. Společnost BP poznamenává, že v minulosti poptávka po energii s malými přestávkami trvale rostla spolu s globálním hospodářským růstem; krize COVID-19 a zvýšená klimatická opatření však mohly tento návod trvale změnit.
BP vymodelovala 3 možné scénáře budoucího vývoje globální poptávky po palivech a elektřině: (Business as Usual), Rychlý přechod (Rapid Transition) a Čistá nula (Net-Zero). Zde je zajímavost: BP tvrdí, že i podle nejoptimističtějšího scénáře, kdy se energetická politika bude vyvíjet v podstatě stejným tempem jako dnes (Business as Usual), dojde k poklesu poptávky po ropě – pouze později a pomalejším tempem ve srovnání s ostatními dvěma scénáři.
Ropní býci se však mohou utěšovat tím, že podle scénáře Business-as-Usual vidí společnost BP poptávku po ropě do roku 2030 na úrovni 97-98 milionů barelů denně z roku 2018, poté klesne na 94 milionů barelů denně v roce 2040 a nakonec na 89 milionů barelů denně za tři desetiletí. To je pokles poptávky o méně než 1 % ročně až do roku 2050.
Ve dvou dalších scénářích, které předpokládají agresivní vládní politiku zaměřenou na dosažení nulového stavu do roku 2050, jakož i ceny uhlíku a další zásahy zaměřené na omezení globálního oteplování, však může situace vypadat zcela jinak.
Podle scénáře rychlého přechodu (mírně agresivní) vidí společnost BP pokles poptávky po ropě do roku 2030 o 10 % a podle scénáře nulového stavu (nejagresivnější) o téměř 15 %.
Jinými slovy, pokles poptávky po ropě bude pro průmysl v příštím desetiletí jistě katastrofální podle jakéhokoli jiného scénáře, než je scénář zachování stávajícího stavu.
Naštěstí právě tento scénář bude v příštím desetiletí pravděpodobně převládat.
David Blackmon, nezávislý energetický analytik/konzultant z Texasu, pro Forbes uvedl, že mnoho analytiků je k chmurným vyhlídkám BP skeptických. Blackmon totiž tvrdí, že scénář „Business as Usual“ se zatím jeví jako nejpravděpodobnější cesta vzhledem k době, kterou by mohlo trvat zotavení světové ekonomiky z Covidu-19, a také vzhledem k bilionům dolarů, které by si vyžádala realizace dalších dvou případů.
Dále je důležité poznamenat, že BP tyto prognózy vypracovala ještě před vstupem vakcín Covid-19 do hry. Vzhledem k tomu, že je nyní na scéně několik životaschopných kandidátů na vakcíny, existuje velká šance, že se světová ekonomika zotaví rychleji, než se očekávalo, a pomůže tak poptávce po ropě zotavit se rychleji, než se dříve odhadovalo.
Peak Oil Supply
Ačkoli se o ní zřídkakdy vážně diskutuje, zůstává Peak Oil Supply v příštích několika letech zřetelnou možností.
V minulosti se teorie „ropného vrcholu“ na straně nabídky většinou ukázala jako mylná především proto, že její zastánci vždy podcenili obrovské množství dosud neobjevených zdrojů. V posledních letech se teorii „ropného vrcholu“ na straně poptávky vždy podařilo přecenit schopnost obnovitelných zdrojů energie a elektromobilů nahradit fosilní paliva.
Pak ovšem málokdo dokázal předpovědět explozivní růst amerických břidlic, který během pouhých deseti let přidal ke globálním dodávkám 13 milionů barelů denně z 1-2 milionů b/d.
Ironií osudu je, že břidlicová krize bude pravděpodobně zodpovědná za spuštění vrcholu nabídky ropy.
Místopředseda představenstva společnosti IHS Markit Dan Yergin ve svém vynikajícím op/edu poznamenává, že je téměř nevyhnutelné, že těžba z břidlic půjde díky drastickému omezení investic opačným směrem a bude klesat a teprve později se pomalým tempem obnoví. Břidlicové ropné vrty klesají mimořádně rychle, a proto vyžadují neustálé vrtání, aby se ztracená nabídka doplnila. Přestože se zdá, že se počet vrtných souprav v USA díky odrazu cen ropy z nízkých 30 do poloviny 40 let stabilizuje, nejnovější počet 320 zůstává hluboko pod loňským číslem 802.
Ačkoli země OPEC+ mají v současné době k dispozici přibližně 8 milionů barelů ropy denně volné kapacity, současná úroveň cen vůbec nepodporuje přílišnou těžbu a dodatečná ropa by mohla stačit pouze na pokrytí výpadku ze strany USA.Americká břidlice.
Alex Kimani pro Oilprice.com
More Top Reads from Oilprice.com:
- Nalézt cestu kolem největšího světového ropného slepého bodu
- Traders haven’t be this Bullish on Oil since August
- The Oilfield Service Industry Will Never Truly Recover
.