Bývalý miláček Wall Street Linn Energy se vzdá názvu „Linn“, protože se rozdělí na více podniků, ale ne dříve, než její tři vrcholní představitelé získají více než 110 milionů dolarů na odměnách poté, co se společnost loni dostala z pravděpodobně největšího bankrotu nedávné ropné krize.
Mark Ellis, generální ředitel houstonské společnosti, obdržel dramaticky vylepšený balíček odměn ve výši 60 milionů dolarů – především prostřednictvím odměn v podobě akcií – poté, co Linn reorganizoval své podnikání během necelého roku konkurzního řízení, jak vyplývá z podání pro americkou Komisi pro cenné papíry. To je více než trojnásobek roční odměny generálního ředitele společnosti Exxon Mobil Darrena Woodse.
Ellis uvedl, že plánuje odejít do důchodu ještě letos. Ellisovi nejvyšší náměstci – finanční ředitel David Rottino a provozní ředitel Arden Walker – obdrželi v roce 2017 každý více než 25 milionů dolarů.
Odměny byly zveřejněny ve stejné době, kdy společnost Linn oznámila, že se ještě letos zbaví názvu Linn, protože dokončí rozdělení na dvě samostatné společnosti – Roan Resources a Riviera Resources. V loňském roce Linn vyčlenil další dceřinou společnost Berry Petroleum do samostatné společnosti.
Linn expandoval tak rychle jako žádný jiný producent ropy a zemního plynu během ropné horečky na počátku tohoto desetiletí, rychle rostl a zadlužil se natolik, že se ukázalo, že je to příliš mnoho na to, aby přežil dlouhodobý pokles. V jednu chvíli společnost vlastnila přibližně 130 000 akrů v jižním Texasu bohatém na zemní plyn. Dlouhá léta se věnovala nákupům na dluh a nakupovala rozsáhlou sbírku vrtů a konkurenčních společností.
Linn nakonec v roce 2016 vyhlásila bankrot s dluhem ve výši zhruba 8,3 miliardy dolarů – srovnatelným s dluhem, který si v roce 1987 nesla k bankrotovému soudu společnost Texaco, a to bez započtení inflace.
Spravedlivě či nikoli, Linn se stala představitelem excesů éry ropy za 100 dolarů za barel, která skončila po roce 2014. Společnost Linn rychle rostla tím, že utrácela mnoho miliard dolarů za obchody, neustále získávala nová aktiva a plochy a po určitou dobu přinášela velké výnosy. Bývalý finanční ředitel společnosti Linn Kolja Rockov, známý nošením honosných a flitrovaných sak, dokonce vzbudil pozornost, když v roce 2013 uspořádal extravagantní svatbu v Houstonu s obřadem, na němž nad Rockovem a jeho nevěstou předváděly tanečnice vzdušnou akrobacii ve stylu Cirque du Soleil. Rottino nahradil Rockova ve funkci finančního ředitele v roce 2015.
Linn Energy ve čtvrtek nereagovala na telefonické a e-mailové zprávy.
Randy Williams, partner v advokátní kanceláři Thompson & Knight v Houstonu, uvedl, že je logické, že znovuzaložená firma pohřbí jméno Linn a jeho pověst.
„Chtějí se odpoutat od své minulosti a problémů, do kterých se dostali,“ řekl Williams. Názvy jako „Riviera“ a „Roan“ nejsou bezprostředně spojovány s krachem Linnu, který zlikvidoval investory a několik stovek pracovních míst.
Ed Hirs, energetický ekonom z Houstonské univerzity, viní vedení Linnu a jeho obchodní model ze vzniku jeho neúspěchů. Společnost Linn namísto průzkumu ropy a zemního plynu na nerozvinutých polích platila nejvyšší ceny za již vytěžené plochy, což byla strategie, která dobře fungovala pouze v době, kdy byly ceny ropy vysoké.
„Jejich podnikatelský plán skutečně musel záviset na solidní úrovni cen ropy, aby bylo možné splatit tento dluh,“ řekl Hirs. „To není udržitelný plán a oni vymazali hodnotu svých investorů.“
Přirovnal Ellisovu výplatu k částce, kterou obdržel houstonský naftař Floyd Wilson poté, co se jeho společnost Halcón Resources dostala v roce 2016 z bankrotu. JenžeWilsonův výplatní balíček činil 24 milionů dolarů – tedy méně než polovinu toho, co dostal Ellis.
Williams však tvrdil, že pro tyto platby existuje určité racionální opodstatnění. Soud výplaty schválil jako odměnu za to, že Linn provedl komplikovaným bankrotem a reorganizací.
Není to poprvé, co Ellis přijal vysoké dodatečné platby. Pouhé tři měsíce před vyhlášením úpadku společnosti Linn byla Ellisovi přiznána cílová prémie ve výši 6,9 milionu USD, což je o něco více než 1 milion USD v předchozích letech. Společnost tehdy uvedla, že výplaty jsou odůvodněné, aby si udržela klíčové vedoucí pracovníky, kteří se rozhodli zůstat ve společnosti Linn v obtížném období a zajistit pro ni co nejlepší výsledek.
Zatímco Walker rovněž odchází ze společnosti, Rottino sice zůstane jako nový generální ředitel společnosti Riviera Resources, která se od Linnu oddělí.
Riviera převezme od letošního podzimu ropná a plynová aktiva společnosti Linn ve východním Texasu, Louisianě, na středozápadě a ve středním kontinentu pod akciovým kódem „RVRA“, s nímž se bude zpočátku obchodovat na mimoburzovních trzích. Riviera bude rovněž provozovat dceřinou společnost Linn Blue Mountain Midstream.
Linn si zakládala zejména na modelu, který vyžadoval neustálý růst a vysoké výplaty investorům. Společnost Linn fungovala jako průzkumná a těžební společnost s ručením omezeným, což je korporátní struktura vyhýbající se placení daní, která funguje jako veřejně obchodovatelný subjekt rozdělující většinu svých příjmů investorům, tzv. držitelům jednotek, formou plateb podobných dividendám z akcií. MLP jsou nejoblíbenější u potrubních společností, ale společnost Linn byla jednou z mála MLP těžících ropu a zemní plyn. Po úpadku Linn ze struktury MLP vystoupila.
Tito investoři si o výplatách Ellisovi, Rottinovi a Walkerovi nemusí myslet příliš mnoho, uvedl Hirs. Ellis převzal funkci generálního ředitele v roce 2010 poté, co zakladatel Michael Linn odstoupil a dovedl společnost ke konečnému pádu.
„Musí být náročné vidět takovéto výplatní balíčky pro tým, který ji dovedl do bankrotu a zlikvidoval předchozí držitele podílových listů,“ řekl Hirs.
Přirovnal Ellisovu výplatu k částce, kterou obdržel houstonský ropný podnikatel Floyd Wilson poté, co se jeho společnost Halcón Resources dostala z bankrotu v roce 2016. AleWilsonův výplatní balíček činil 24 milionů dolarů – méně než polovinu toho, co obdržel Ellis.
Williams však tvrdil, že pro platby existuje určité racionální opodstatnění. Soud výplaty schválil jako odměnu za to, že Linn provedl komplikovaným bankrotem a reorganizací.
Není to poprvé, co Ellis přijal vysoké dodatečné platby. Pouhé tři měsíce před vyhlášením úpadku společnosti Linn byla Ellisovi přiznána cílová prémie ve výši 6,9 milionu USD, což je o něco více než 1 milion USD v předchozích letech. Společnost tehdy uvedla, že výplaty jsou odůvodněné, aby si udržela klíčové vedoucí pracovníky, kteří se rozhodli zůstat ve společnosti Linn v obtížném období a zajistit pro ni co nejlepší výsledek.
Zatímco Walker rovněž odchází ze společnosti, Rottino sice zůstane jako nový generální ředitel společnosti Riviera Resources, která se od Linnu oddělí.
Riviera převezme od letošního podzimu ropná a plynová aktiva společnosti Linn ve východním Texasu, Louisianě, na středozápadě a ve středním kontinentu pod akciovým kódem „RVRA“, s nímž se bude zpočátku obchodovat na mimoburzovních trzích. Riviera bude rovněž provozovat dceřinou společnost Linn Blue Mountain Midstream.
Hlavní aktiva společnosti Linn se však nacházejí v Oklahomě. Tato aktiva zůstanou pod Linnem, protože společnost se přemění na název Roan Resources pod tickerem „ROAN“ a plánuje obchodování na newyorské burze nebo Nasdaqu ještě v tomto roce. Bývalý manažer společnosti EOG Resources Tony Maranto se nedávno ujal funkce generálního ředitele společnosti Roan. Společnost Linn nedávno souhlasila s prodejem svých vyspělých aktiv v Permské pánvi v západním Texasu, aby jí pomohla finančně se udržet nad vodou, protože se přeorientovala na Oklahomu.
.