REUTERS/Rebecca Cook
- Oblíbený tržní ukazatel Warrena Buffetta se blíží k rekordnímu maximu, což naznačuje, že akcie jsou nadhodnocené a brzy by mohlo dojít k jejich pádu.
- „Buffettův ukazatel“ porovnává celkovou hodnotu akciového trhu se čtvrtletním HDP a měří, zda je vzhledem k velikosti ekonomiky nadhodnocený nebo podhodnocený.
- Ukazatel se v úterý vyšplhal nad 180 %, což není daleko od jeho vrcholu 187 % ve druhém čtvrtletí, kdy byl HDP o 8 % nižší.
- Buffett tento ukazatel pochválil jako „pravděpodobně nejlepší jednotný ukazatel toho, jak si stojí ocenění“, a označil jej za „velmi silný varovný signál“ před krachem trhu.
- Navštivte domovskou stránku Business Insider, kde najdete další články.
Oblíbený tržní ukazatel Warrena Buffetta koketuje s novým maximem, což signalizuje, že akcie jsou nadhodnocené a v příštích měsících by se mohly propadnout.
„Buffettův ukazatel“ dělí celkovou tržní kapitalizaci veřejně obchodovaných akcií dané země jejím čtvrtletním hrubým domácím produktem. Investoři jej používají jako hrubé měřítko ocenění akciového trhu v porovnání s velikostí ekonomiky.
Index Wilshire 5000 Total Market v úterý vzrostl na 38,2 bilionu USD, zatímco poslední oficiální odhad HDP za třetí čtvrtletí činí 21,2 bilionu USD.
Dělení těchto čísel ukazuje, že Buffettův ukazatel překročil hranici 180 % – není daleko od svého maxima 187 % ve druhém čtvrtletí, kdy byl HDP zhruba o 8 % nižší, a představuje velký skok ze 170 % na začátku listopadu.
Čtěte více: Dennis Lynch od roku 2010 ztrojnásobil peníze svých klientů. Manažer hvězdných fondů se podělil o 5 sázek, které chystá na rok 2021 a další roky – a vysvětlil, jak se vyhýbá nákladným investičním rozhodnutím.
Buffett popsal svůj stejnojmenný ukazatel v článku pro časopis Fortune v roce 2001 jako „pravděpodobně nejlepší jediné měřítko toho, kde se v daném okamžiku nachází ocenění“.
Známý investor a generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway dodal, že když se tento ukazatel během boomu dot-com vyšplhal na rekordní hodnotu, „mělo to být velmi silným varovným signálem“ před krachem. Buffettův ukazatel také prudce vzrostl v měsících před finanční krizí v roce 2008, což mu dává solidní zkušenost s předpovídáním poklesů trhu.
Ukazatel však zdaleka není dokonalý. Srovnání aktuální hodnoty akcií s HDP za předchozí čtvrtletí není ideální, společnosti kótované na burze v USA nemusí nutně přispívat k americké ekonomice a HDP nezohledňuje příjmy ze zámoří.
Přečtěte si více: HSBC říká, že je třeba koupit těchto 31 globálních akcií, které jsou vystaveny největším technologickým poruchám pandemie a mají se stát motorem růstu v budoucnosti
Pandemie COVID-19 také způsobila masivní narušení ekonomické aktivity a dočasně snížila HDP, což v posledních měsících zvýšilo hodnoty Buffettova ukazatele. Podle několika dalších měřítek se však akcie zdají být extrémně drahé, což naznačuje, že ukazatel není nijak divoce mimo.
Tady je verze Buffettova ukazatele Federálního rezervního systému v St. Louis (tržní kapitalizace i HDP jsou indexovány ke čtvrtému čtvrtletí roku 2007):
St Louis Fed
.