REUTERS/Rebecca Cook
- O indicador de mercado preferido de Warren Buffett está se aproximando de um recorde, sugerindo que as ações estão sobrevalorizadas e podem cair em breve.
- O indicador “Buffett” compara o valor total do mercado de ações com o PIB trimestral, medindo se está sobrevalorizado ou subvalorizado em relação ao tamanho da economia.
- A razão subiu para além dos 180% na terça-feira, não muito longe do seu pico de 187% no segundo trimestre, quando o PIB estava 8% mais baixo.
- Buffett elogiou o indicador como “provavelmente a melhor medida única de onde as avaliações estão” e chamou-lhe um “sinal de aviso muito forte” de um crash do mercado.
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O indicador de mercado favorito de Buffett é flertar com uma nova alta, sinalizando que as ações estão supervalorizadas e podem cair nos próximos meses.
O “indicador Buffett” divide a capitalização total de mercado das ações de um país negociadas publicamente pelo seu produto interno bruto trimestral. Os investidores usam-no como uma medida aproximada da avaliação do mercado de ações em comparação com o tamanho da economia.
O índice Wilshire 5000 Total Market Index subiu para $38,2 trilhões na terça-feira, enquanto a última estimativa oficial para o PIB do terceiro trimestre é de $21,2 trilhões.
Dividindo esses números mostra que o indicador de Buffett tem compensado 180% – não muito longe de seu pico de 187% no segundo trimestre, quando o PIB foi cerca de 8% menor, e um grande salto de 170% no início de novembro.
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Buffett descreveu seu homônimo medidor em um artigo da revista Fortune em 2001 como “provavelmente a melhor medida única de onde as avaliações estão a qualquer momento”.
O famoso investidor e CEO da Berkshire Hathaway acrescentou que quando a proporção subiu para um recorde durante o boom do ponto-com, “deveria ter sido um sinal de alerta muito forte” de um crash. O indicador Buffett também disparou nos meses anteriores à crise financeira de 2008, dando-lhe um histórico sólido de previsão de queda do mercado.
No entanto, o indicador está longe de ser perfeito. Comparar o valor atual das ações com o PIB do trimestre anterior não é o ideal, as empresas listadas nos EUA não contribuem necessariamente para a economia americana, e o PIB não responde pelas receitas do exterior.
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A pandemia COVID-19 também causou interrupções maciças na atividade econômica e deprime temporariamente o PIB, impulsionando as leituras do indicador Buffett nos últimos meses. Mas as ações parecem extremamente caras por várias outras medidas, sugerindo que o indicador não está fora da marca.
Aqui está a versão do indicador Buffett da Reserva Federal de St. Louis (tanto o limite de mercado como o PIB estão indexados ao quarto trimestre de 2007):
St Louis Fed