Acto IEditar
The Darling nursery
Como o Sr. e a Sra. Darling se preparam para uma saída à noite, dois dos seus filhos, Wendy e John, brincam a ser seus pais. Quando a Sra. Darling repara que o Michael fica de fora, mete-o no jogo e junta-se a todos eles (“1, 2, 3”) vigiados pela cadela Nana, a sua ama-seca. Quando o Sr. Darling entra para ter a gravata amarrada, ele questiona ter um cão como ama-seca, mas a Sra. Darling defende-a. Na semana anterior, enquanto as crianças dormiam, Nana viu um menino no quarto que voou pela janela antes que ela pudesse pegá-lo, deixando para trás sua sombra, que a Sra. Darling guardou em uma gaveta. Apesar disso, o Sr. Darling insiste que a avó passe a noite lá em baixo. A Sra. Darling e as crianças cantam uma canção de embalar (“Tender Shepherd”).
As crianças adormecem. Uma fada, Sininho, e Peter Pan voam pela janela para procurar a sua sombra. Wendy é acordada pelos gritos do menino quando ele não consegue recolocar a sua sombra e ajuda-o cosendo-a de novo. Peter fica emocionado quando a sua sombra é recolocada (“I’ve Gotta Crow”) e diz-lhe que vive na Terra do Nunca (“Never Never Never Land”) com os Meninos Perdidos. Wendy acorda seus irmãos, e Peter os convida a todos para a Terra do Nunca, e promete ensiná-los a voar. Peter se lança alegremente no ar (“I’m Flying”).
Peter borrifa as crianças com pó de fada e diz a elas para “pensar em pensamentos adoráveis” (“I’m Flying – Reprise”). As crianças seguem Peter, mas Michael volta quando a criada Liza entra na sala, dando-lhe um pouco do seu pó de fada e convidando-a a vir à Terra do Nunca com eles.
Ato IIEdit
Neverland
Na Terra do Nunca, os “Meninos Perdidos” de Peter estão de pé fora do seu covil subterrâneo, perguntando-se quando ele voltará, quando ouvirem o Capitão Gancho e seus piratas (“Canção Pirata”). Os meninos se escondem. Gancho diz a Barrica, seu braço direito, que ele quer matar Pedro, porque ele cortou a mão e a jogou para um crocodilo, que desde então desenvolveu um gosto por Gancho e o segue. Felizmente para o Gancho, o crocodilo engoliu um relógio que faz tic-tac e alerta o Gancho para a sua presença. Hook tropeça acidentalmente na entrada do esconderijo, e convoca Smee e os seus homens para fornecer música de fundo enquanto planeia a morte dos Rapazes (“Hook’s Tango”), um bolo rico com cobertura venenosa. Gancho de repente ouve um tic-tac alto; o crocodilo aparece, mas Gancho escapa. Os piratas fogem, e os Rapazes reaparecem, pensando que estão a salvo. De repente, aparece um grupo de “índios”, liderados por Tiger Lily (“índios”). Eles deixam os Meninos sozinhos, e continuam caçando os piratas.
Os Meninos Perdidos de repente vêem a Wendy no céu e a levam para um pássaro, um deles atira uma flecha. Peter, Michael e John aterram para encontrar a flecha alojada no coração dela, embora ela não esteja morta. Os Meninos Perdidos constroem uma casa à sua volta, esperando que ela se torne a mãe deles (“Wendy”), com a qual, quando ela acorda, concorda. Gancho planta o bolo, mas Wendy não deixa as crianças comê-lo, pois sabe que não seria bom para elas; em vez disso, ela conta histórias aos Meninos, incluindo a Cinderela. O Gancho está enfurecido por os Meninos terem encontrado uma mãe. Ele conspira para raptar a Wendy e os Rapazes, enquanto Barrica e os piratas tocam outra canção “My Tarantella”. Depois que os piratas partem para seu navio, Liza chega e dança com os animais da Terra do Nunca, enquanto Peter fica de vigia fora de casa.
Passam-se alguns dias com todos tendo aventuras. Um dia na floresta, depois de Peter liderar os meninos em seu hino (“I Won’t Grow Up”), eles quase correm para os piratas, que capturaram Tiger Lily e amarraram-na a uma árvore. Peter esconde e imita a voz de Gancho, ordenando aos homens que a soltassem. Quando o Gancho chega, ele fica furioso e exige que o “espírito da floresta” fale com ele. Peter engana-os a todos a pensar que ele é o Gancho, e que o verdadeiro Gancho é um bacalhau. Gancho pede ao “espírito” para revelar a sua verdadeira identidade. Peter obriga, fingindo ser uma “bela senhora” (“Oh, Senhora Misteriosa”) e Gancho e seus piratas tentam emboscar Peter, mas eles são perseguidos por Tiger Lily e sua tribo de índios americanos.
Atrás do esconderijo, Tiger Lily e sua tribo são quase baleados pelos Rapazes, até que Peter revela a trégua entre eles. Eles fumam um cachimbo da paz e juram amizade eterna (“Ugg-a-Wugg”). A Tigresa Lily e seus índios saem para ficar de guarda em volta da casa acima. Wendy pede a Peter para cantar uma canção de ninar (“Distant Melody”) baseada no clássico conto de fadas Cinderela. Michael e John querem voltar para casa, e Wendy admite que também está com saudades de casa. Os meninos desejam ter pais, e Wendy oferece o dela para todos eles. Todos estão entusiasmados por serem adotados, exceto Peter, que diz que não irá porque sabe que crescerá se o fizer. Wendy diz a ele que voltará uma vez por ano para fazer sua limpeza de primavera.
Os piratas atacam e subjugam os índios. Eles dão a Peter um falso sinal claro, então Peter lamentavelmente envia Wendy, seus irmãos, e os Meninos Perdidos a caminho. Antes de ela partir, Wendy coloca o “remédio” de Peter para ele tomar antes de dormir. Depois de ela partir, Peter, que fingiu não se importar, atira-se para uma cama e chora até adormecer. Ao saírem da casa subterrânea, Wendy e os meninos são capturados pelos piratas. Gancho então esgueira-se para o covil e envenena o remédio de Peter. A Sininho desperta Peter, conta-lhe da emboscada e avisa-o sobre o veneno, mas ele acena-a enquanto se prepara para um resgate. Desesperada, ela própria bebe o veneno. Morrendo, ela diz a Peter que se todos os meninos e meninas que acreditam em fadas batessem palmas, ela viveria. Peter pede ao público que acredite e bata palmas. Eles acreditam, e a Sininho está salva. Peter pega sua espada e sai em sua cabeça para resgatar Wendy and the Boys.
Ato IIIEdit
The Jolly Roger
Hook revels em seu sucesso (“Hook’s Waltz”). Enquanto a tábua é preparada, Hook ouve o tic-tac do crocodilo e entra em pânico. Na verdade é Peter com um relógio, e enquanto Hook cowers Peter e os Boys ajudam os índios, os animais e Liza no navio e se escondem. Peter se esconde em um armário e mata dois piratas que Hook envia. Um terceiro pirata, Starkey, recusa-se a obedecer à ordem do Gancho para entrar e salta borda fora. Os piratas então carregam os Rapazes para dentro, e os Rapazes fingem ter medo enquanto são carregados para dentro. Peter disfarça-se de pirata, e os piratas pensam que o “doodle-doo” (assim chamado porque Peter ainda corta depois de matar os piratas) matou todos os Rapazes. Hook acredita que o navio agora está amaldiçoado, e todos pensam que a Wendy é a fonte. Os piratas empurram a Wendy para a prancha. Peter abandona o seu disfarce e os índios e os animais atacam, assim como os Rapazes que estão vivos e armados. Os piratas são todos derrotados e Peter desafia Hook para um duelo e o derrota. Gancho ameaça explodir o navio com uma bomba, mas corre contra o verdadeiro crocodilo (que Peter também trouxe para o navio). Peter pega a bomba lançada e a joga no mar depois que Hook desliza pela prancha (que tem a forma de um escorrega) com o crocodilo perseguindo atrás dele. Enquanto Peter põe os dedos nos ouvidos, a bomba explode e o Gancho ou é atirado ao chão ou é comido pelo crocodilo. Todos cantam os louvores de Pedro (“Finale: I’ve Gotta Crow” ). Antes das crianças Darling e dos Lost Boys irem para Londres, Liza pede a Peter para ensiná-la a cantar (“Finale: I’ve Gotta Crow” ).
Back home, os Darlings sentam-se junto à janela da creche noite após noite, esperando o regresso dos seus filhos. As crianças reaparecem silenciosamente e cantam para sua mãe (“Tender Shepherd” ). Os Darlings concordam alegremente em adotar os Meninos Perdidos (“Finale: We Will Grow Up”). Wendy promete esperar por Peter, esperando que um dia ele volte para ela.
Anos passam, e Peter volta para o berçário, surpreendendo uma Wendy muito mais velha, que já não o esperava mais. Ele veio para levá-la à Terra do Nunca para a limpeza da Primavera, mas ela declina à medida que cresce; casada com uma filha sua, Jane. Peter começa a chorar, e Wendy sai da sala ao som da voz do seu marido fora do palco. Jane acorda e, como sua mãe antes dela, pergunta: “Rapaz, por que estás a chorar?” O Peter apresenta-se, mas a Jane sabe tudo sobre ele pelas histórias da mãe dela. Ela tem estado à espera que ele a venha levar para a Terra do Nunca e aprender a voar. Peter, agora feliz novamente, joga pó de fada nela, mas quando eles estão prestes a sair, Wendy tenta detê-los, dizendo: “Oh, se eu pudesse ir com você!” No momento mais pungente do show, Peter responde com um triste, mas compreensivo sorriso: “Você não pode. Vês, Wendy… estás demasiado crescida”. E assim a Wendy relutantemente deixa a Jane ir, “só para a limpeza da Primavera.” A filha dela e o “rapaz que não cresceu” voam para a noite enquanto a Wendy observa da janela. (“Finale: Never Never Land”)