Investidores considerando títulos de renda fixa podem querer pesquisar títulos corporativos, que alguns têm descrito como o último investimento seguro. Como os rendimentos de muitos títulos de renda fixa diminuíram após a crise financeira, as taxas de juros pagas pelos títulos corporativos os tornaram mais atraentes. Os títulos corporativos têm suas próprias vantagens e desvantagens.
Títulos de renda fixa
- Os títulos corporativos são formados pelos títulos de dívida que as empresas emitem aos obrigacionistas para levantar capital.
- Os títulos corporativos são frequentemente vistos como o “yin” do “yang” das ações, e um componente chave de qualquer carteira diversificada.
- Os títulos corporativos são diversificados, líquidos e de menor volatilidade do que as ações, mas também proporcionam retornos geralmente mais baixos ao longo do tempo e implicam risco de crédito e de taxa de juros.
Vantagens dos Títulos Corporativos
Um dos principais atrativos dos títulos corporativos é o seu forte retorno, em comparação com outros títulos, tais como os títulos do governo. A partir de 4 de dezembro de 2020, a taxa atual dos Índices Corporativos dos E.U.A. Bloomberg Barclays Index era
Liquidez
Muitas obrigações corporativas são negociadas no mercado secundário, o que permite aos investidores comprar e vender esses títulos após sua emissão. Ao fazer isso, os investidores podem se beneficiar potencialmente da venda de títulos que subiram de preço ou da compra de títulos após uma queda de preço.
Algumas obrigações corporativas são pouco negociadas. Os participantes do mercado que procuram vender esses títulos também devem saber que numerosas variáveis podem afetar suas transações, incluindo taxas de juros, a classificação de crédito de seus títulos e o tamanho de sua posição.
Opções de spread
Existem muitos tipos de títulos corporativos, como títulos de curto prazo com vencimentos de cinco anos ou menos, títulos de médio prazo que vencem em cinco a 12 anos e títulos de longo prazo que vencem em mais de 12 anos.
Além das considerações de vencimento, os títulos corporativos podem oferecer muitas estruturas diferentes de cupom. As obrigações que têm uma taxa de cupão zero não fazem qualquer pagamento de juros. Em vez disso, governos, agências governamentais e empresas emitem obrigações com taxa de cupão zero com desconto no seu valor nominal. Obrigações com taxa de cupão fixo pagam a mesma taxa de juro até ao vencimento, normalmente numa base anual ou semestral.
As taxas de juro para obrigações com taxas de cupão flutuante são baseadas num benchmark, como o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) ou a London Interbank Offered Rate (LIBOR), adicionando um certo número de pontos base (bps) ao benchmark. Os pagamentos de juros mudam juntamente com o benchmark.
Uma taxa de cupom escalonada fornece pagamentos de juros que mudam em momentos pré-determinados, e normalmente aumentam. A maioria destes títulos vem com uma provisão de compra, o que significa que os investidores recebem a taxa de juros inicial até a data de compra. Após atingir a data de call, o emissor ou chama a obrigação ou aumenta a taxa de juros.
Desvantagens das Obrigações Corporativas
Um grande risco de obrigações corporativas é um risco de crédito. Se o emitente sair do negócio, o investidor pode não receber pagamentos de juros ou recuperar o seu capital. Isto contrasta com obrigações que foram emitidas por um governo com uma classificação de crédito elevada, uma vez que esta entidade poderia teoricamente aumentar os impostos para fazer pagamentos aos detentores de obrigações.
Um outro risco notável é o risco de eventos. As empresas poderiam enfrentar circunstâncias imprevistas que poderiam minar sua capacidade de gerar fluxo de caixa. Os pagamentos de juros – ou reembolso de capital – associados a uma obrigação dependem da capacidade de um emissor de gerar esse fluxo de caixa. Títulos corporativos podem fornecer um fluxo de renda confiável para os investidores. Estes títulos baseados na dívida tornaram-se particularmente atractivos após a crise financeira, uma vez que o estímulo do banco central ajudou a fazer baixar os rendimentos de muitos títulos de rendimento fixo. Os investidores interessados podem escolher entre muitos tipos de títulos corporativos, e esses títulos frequentemente desfrutam de liquidez substancial. No entanto, os títulos corporativos têm seus próprios inconvenientes.
O resultado final
Como tudo na vida, e especialmente nas finanças, os títulos corporativos têm tanto prós como contras:
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Tendam a ser menos arriscados e menos voláteis que as ações.
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Universidade dos emissores corporativos e dos títulos a escolher.
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O mercado de obrigações corporativas está entre os mais líquidos e ativos do mundo.
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Baixo risco se traduz em menor retorno, em média.
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Muitas obrigações corporativas devem ser compradas OTC.
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As obrigações corporativas expõem os investidores tanto ao risco de crédito (default) quanto ao risco de taxa de juros.