Member Sign In

Quando você compra títulos, você investe em um empréstimo em dinheiro para uma empresa ou um governo. O título paga juros até ao dia do seu vencimento, quando o dinheiro do empréstimo é devolvido, na sua totalidade, à parte que detém o título. Você pode vender o título enquanto isso, ou simplesmente cobrar pagamentos regulares de juros. Para a maioria das obrigações, isso significa a cada seis meses. Você mede o rendimento do título pelo seu rendimento – a percentagem do seu investimento que lhe é devolvida todos os anos sob a forma de pagamento de juros. No mundo moderno das finanças e investimentos, nada é simples, no entanto, e existem pelo menos duas formas úteis de medir o rendimento.

Definir o rendimento do investimento

Rendimento significa a percentagem do seu investimento que você ganha todos os anos através do pagamento de juros. Se você comprar um título por $1.000, e ganhar $60 em juros, o rendimento é de 6%. Todos os títulos têm uma taxa de juros fixa, mas como são negociados em um mercado aberto, seu preço varia com a oferta, a demanda e a direção geral das taxas de juros. Como resultado, o rendimento também varia.

Rendimento do SEC

Para ajudar os investidores a obter uma imagem clara do rendimento que realmente obtêm ao comprar um fundo mútuo de títulos, a Securities and Exchange Commission estabeleceu um método padrão para medir o rendimento total do fundo. Você obtém o rendimento da SEC ao adicionar dividendos e pagamentos de juros, e subtrair taxas e despesas, ao longo dos 30 dias anteriores, numa base anualizada. Divida o resultado pelo valor total do fundo (o número de acções vezes o preço do fundo) e obtém o rendimento do SEC, também conhecido no negócio dos fundos de obrigações como o rendimento de 30 dias. Esta é a melhor medida do que um fundo de obrigações está retornando aos investidores, que podem usar o rendimento do SEC para facilmente comparar um fundo de obrigações com outro.

Rendimento até o Vencimento

O número do campo até o vencimento mede o rendimento anual de uma única obrigação se você a possuir até o vencimento. Como os preços das obrigações flutuam, este número será diferente do rendimento actual — a menos que o preço de mercado seja o mesmo que o valor facial da obrigação). Um título de $1.000 pagando juros de 6% pode ser negociado amanhã por $1.020; como resultado, o rendimento atual cai para 5,73% (os pagamentos de juros diminuíram como porcentagem do preço).

Números de campo até o vencimento no retorno gradual do título ao seu valor nominal, $1.000, à medida que se aproxima do vencimento. Se a obrigação for mantida, será reembolsado $1.000 na data de vencimento. Mas se você negocia títulos em busca de ganhos de capital, você não está muito interessado em valores de campo até o vencimento.

Funds and Individual Bonds

SEC e valores de campo até o vencimento servem a propósitos muito diferentes. Os fundos de investimento em obrigações listam o rendimento da SEC para dar aos investidores uma ideia do rendimento total que estão a receber actualmente, tendo em consideração tudo o que afecta o valor total da carteira. O Yield-to-maturity permite calcular quanto ganhará se comprar uma obrigação individual ao seu preço de mercado e mantê-la para o fluxo de pagamentos de juros.