Peach の本社は、全日本空輸（ANA）と香港のプライベートエクイティおよびベンチャーキャピタル会社、ファースト・イースタン・インベストメント・グループによる共同出資会社A&F Aviationとして2011年2月に設立された。 2011年4月に運航許可申請を行い、2011年5月に社名をPeach Aviationに変更しました。 株式保有比率は、ANA、FEIG、産業革新機構がほぼ同数で、ANAがわずかに上回っている。 2018年現在、ANAがPeachの株式の77.9％を保有しています。
Peachのブランド開発は、CIA株式会社とブランドアーキテクトグループが行い、機体カラーリングデザインはニール・デナリ、制服デザインはジェームズ・ウィルキーに依頼しています。 関西国際空港を拠点とする航空会社です。 2011年7月には、ファーストクラス90名の客室乗務員に1,909名の応募がありました。
一時は、大阪府泉南郡田尻町の関西国際空港敷地内にあるエアロプラザ3階に本社を構えていましたが、現在は、エアロプラザを閉鎖しています。 2011年8月1日、Peachは運営オフィスをエアロプラザから建設ツーに移転することを発表しました。
2011年11月にPeach初の航空機であるエアバスA320が関西国際空港の拠点に搬入されました。 Peachの機体には、2種類の機体名がついています。 1機目は「Peach Dream」、10機目は東北地方の小学生60名から応募された「Wing of Tohoku」と命名されました。
就航初年度の平均搭乗率は、ジェットスター・ジャパンが70％、エアアジア・ジャパンが50～60％だったのに対し、ピーチは約80％と、日本の新しい格安航空会社3社の中で最も成功を収めています。 ピーチの24時間運航と関西空港の専用ターミナルが相対的な成功の要因であり、予約やチェックインシステムなど特定の乗客体験要素に強く焦点を当てたことが評価された。
しかし、2014年夏シーズン、ピーチはパイロット不足のために2千便以上（総定員の約16％）の予定便を欠航した。 2014年10月までに62名のパイロットを確保する予定でしたが、4月時点では52名にとどまり、そのうち8名は病気や怪我でフライトができない状態でした。 他の航空会社へのパイロットの流出も、不足の一因となった。 その後、ピーチは大阪への転勤を望まない候補者を引きつけるため、日本ではほとんど認められていない、東京羽田から大阪関西まで他の航空会社でパイロットを通勤させることを検討すると報じられた。
2017年5月、Peachは日本の航空会社として初めてビットコインを支払いに利用できるようになった。
2018年3月22日、全日本空輸は格安航空会社の子会社2社Peachとバニラエアを統合し、Peachを存続ブランドとして扱うことを発表した。 統合は2018年度（平成30年度）下期に開始し、2019年度末までに完了させる予定。 また、統合後の航空会社は、2020年度以降の運航機材と路線を、発表時の35機材・39路線から50路線以上にする計画で、2020年度の売上高1,500億円（13.8億円）、営業利益10％を目標にした。 バニラエアは2019年10月26日に運航を終了し、Peachと経営統合した
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