Sijoittajat, jotka harkitsevat kiinteätuottoisia arvopapereita, saattavat haluta tutkia yrityslainoja, joita jotkut ovat kutsuneet viimeiseksi turvalliseksi sijoitukseksi. Kun monien korkopapereiden tuotot laskivat finanssikriisin jälkeen, yrityslainojen maksamat korot tekivät niistä houkuttelevampia. Yrityslainoilla on omat ainutlaatuiset etunsa ja haittansa.

Key Takeaways

  • Yrityslainat koostuvat velkapapereista, joita yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjalainanhaltijoille hankkiakseen pääomaa.
  • Yrityslainat nähdään usein osakkeiden ”jininä” niiden ”jangille”, ja ne ovat tärkeä osa mitä tahansa hajautettua salkkua.
  • Yrityslainat ovat monipuolisia, likvidejä ja niiden volatiliteetti on alhaisempi kuin osakkeiden, mutta ne tarjoavat myös yleensä alhaisemman tuoton pitkällä aikavälillä ja niihin liittyy luotto- ja korkoriski.

Yrityslainojen edut

Yrityslainojen eräs merkittävä vetovoimatekijä on, että niiden tuotto on vahvaa muihin joukkovelkakirjalainoihin, kuten valtion joukkovelkakirjalainoihin verrattuna. Joulukuun 4. päivänä 2020 Yhdysvaltain yritysindeksien Bloomberg Barclays -indeksin tämänhetkinen korko oli

Likviditeetti

Monilla yrityslainoilla käydään kauppaa jälkimarkkinoilla, mikä antaa sijoittajille mahdollisuuden ostaa ja myydä näitä arvopapereita niiden liikkeeseenlaskun jälkeen. Sijoittajat voivat näin mahdollisesti hyötyä myymällä joukkovelkakirjalainoja, joiden hinta on noussut, tai ostamalla joukkovelkakirjalainoja hinnan laskun jälkeen.

Joidenkin yritysten joukkovelkakirjalainojen kauppa on vähäistä. Markkinaosapuolten, jotka haluavat myydä näitä arvopapereita, on myös tiedettävä, että heidän liiketoimiinsa voivat vaikuttaa lukuisat muuttujat, kuten korot, joukkovelkakirjojen luottoluokitus ja position koko.

Laajat vaihtoehdot

Yrityslainojen joukkovelkakirjalainoja on monenlaisia, kuten lyhytaikaisia joukkovelkakirjalainoja, joiden erääntymisaika on enintään viisi vuotta, keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjalainoja, joiden erääntymisaika on viidestä vuoteen ja pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja, joiden erääntymisaika on yli kaksitoista vuotta.

Loppuaikojen huomioinnin ohella yrityslainojen koronmaksuaikojen osalta yrityslainojen kuponkien rakenteet voivat olla moninaisia. Joukkovelkakirjalainat, joissa on nollakuponkikorko, eivät maksa lainkaan korkoa. Sen sijaan hallitukset, valtion virastot ja yritykset laskevat liikkeeseen nollakuponkikorkoisia joukkovelkakirjalainoja nimellisarvon alennuksella. Joukkovelkakirjalainat, joilla on kiinteä kuponkikorko, maksavat samaa korkoa eräpäivään asti, yleensä vuosittain tai puolivuosittain.

Vaihtuvakorkoisten joukkovelkakirjalainojen korot perustuvat vertailuindeksiin, kuten kuluttajahintaindeksiin (CPI) tai Lontoon pankkien väliseen korkoon (LIBOR), lisäämällä tietty määrä peruspisteitä (bps) vertailuindeksiin. Korkomaksut muuttuvat vertailuarvon mukana.

Vaiheittainen kuponkikorko tarjoaa korkomaksut, jotka muuttuvat ennalta määrätyin väliajoin ja yleensä nousevat. Useimmissa näistä arvopapereista on lunastusehto, mikä tarkoittaa, että sijoittajat saavat alkuperäisen koron lunastuspäivään asti. Kun lunastuspäivä on saavutettu, liikkeeseenlaskija joko lunastaa joukkovelkakirjalainan tai nostaa korkoa.

Yrityslainojen haitat

Yhtiölainojen yksi merkittävä riski on luottoriski. Jos liikkeeseenlaskija lopettaa toimintansa, sijoittaja ei välttämättä saa korkoja tai pääomaa takaisin. Tämä on ristiriidassa sellaisten joukkovelkakirjojen kanssa, jotka on laskenut liikkeeseen valtio, jolla on korkea luottoluokitus, sillä tämä yhteisö voi teoriassa korottaa veroja suorittaakseen maksut joukkovelkakirjojen haltijoille.

Toinen merkittävä riski on tapahtumariski. Yritykset saattavat kohdata odottamattomia olosuhteita, jotka voivat heikentää niiden kykyä tuottaa kassavirtaa. Joukkovelkakirjalainaan liittyvät korkomaksut – tai pääoman takaisinmaksu – riippuvat liikkeeseenlaskijan kyvystä tuottaa tätä kassavirtaa. Yrityslainat voivat tarjota sijoittajille luotettavan tulovirran. Näistä velkapohjaisista arvopapereista tuli erityisen houkuttelevia finanssikriisin jälkeen, kun keskuspankkien elvytystoimet auttoivat alentamaan monien korkopapereiden tuottoja. Kiinnostuneet sijoittajat voivat valita monenlaisista yrityslainoista, ja nämä arvopaperit ovat usein hyvin likvidejä. Yrityslainoilla on kuitenkin omat ainutlaatuiset haittapuolensa.

Bottom Line

Kuten kaikessa elämässä ja erityisesti rahoituksessa, myös yrityslainoissa on sekä hyviä että huonoja puolia:

Hyvät puolet

  • Tendenssinä vähemmän riskialttiita ja vähemmän volatilisia kuin osakkeet.

  • Laaja valikoima yrityslainojen liikkeellelaskijoita ja joukkovelkakirjalainoja.

  • Yrityslainamarkkinat kuuluvat maailman likvideimpiin ja aktiivisimpiin.

Miinukset

  • Matalampi riski merkitsee keskimäärin pienempää tuottoa.

  • Monet yritysten joukkovelkakirjalainat on ostettava OTC:ltä.

  • Yritysten joukkovelkakirjalainat altistavat sijoittajat sekä luotto- (maksukyvyttömyys-) riskille että korkoriskille.

By: adminPosted on

Vastaa

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista.