REUTERS/Rebecca Cook
- Warren Buffetts foretrukne markedsindikator nærmer sig et rekordhøjt niveau, hvilket tyder på, at aktierne er overvurderede og snart kan styrtdykke.
- “Buffett-indikatoren” sammenligner den samlede værdi af aktiemarkedet med det kvartalsvise BNP og måler, om det er overvurderet eller undervurderet i forhold til økonomiens størrelse.
- Forholdet klatrede over 180 % tirsdag, ikke langt fra sit højdepunkt på 187 % i andet kvartal, hvor BNP var 8 % lavere.
- Buffett roste måleren som “sandsynligvis den bedste enkeltmåling af, hvor værdiansættelserne står” og kaldte den et “meget stærkt advarselssignal” om et markedskrak.
- Besøg Business Insider’s hjemmeside for flere historier.
Warren Buffetts foretrukne markedsindikator flirter med et nyt højdepunkt, hvilket signalerer, at aktierne er overvurderede og kan styrtdykke i de kommende måneder.
“Buffett-indikatoren” dividerer den samlede markedskapitalisering af et lands offentligt handlede aktier med dets kvartalsvise bruttonationalprodukt. Investorerne bruger den som et groft mål for aktiemarkedets værdiansættelse sammenlignet med økonomiens størrelse.
Det samlede Wilshire 5000 Total Market Index steg tirsdag til 38,2 billioner dollars, mens det seneste officielle skøn for BNP for tredje kvartal er 21,2 billioner dollars.
Det viser, at Buffett-indikatoren har klaret 180 % – ikke langt fra sit højdepunkt på 187 % i andet kvartal, da BNP var ca. 8 % lavere, og et stort spring fra 170 % i begyndelsen af november.
Læs mere: Dennis Lynch har tredoblet sine kunders penge siden 2010. Stjernefondforvalteren deler 5 væddemål, som han griber fat i for 2021 og fremover – og forklarer, hvordan han undgår at træffe dyre investeringsbeslutninger.
Buffett beskrev sin navnebror måler i en artikel i Fortune Magazine i 2001 som “sandsynligvis det bedste enkeltstående mål for, hvor værdiansættelserne står på et givet tidspunkt.”
Den berømte investor og Berkshire Hathaway CEO tilføjede, at da forholdet steg til et rekordhøjt niveau under dot-com-boomet, “burde det have været et meget stærkt advarselssignal” om et krak. Buffett-indikatoren steg også kraftigt i månederne før finanskrisen i 2008, hvilket giver den en solid track record for forudsigelse af markedsnedgange.
Men måleren er dog langt fra perfekt. Det er ikke ideelt at sammenligne aktiernes aktuelle værdi med det foregående kvartals BNP, idet amerikanske børsnoterede selskaber ikke nødvendigvis bidrager til den amerikanske økonomi, og BNP tager ikke højde for indkomst i udlandet.
Læs mere: HSBC siger køb disse 31 globale aktier, der er udsat for pandemiens største teknologiske forstyrrelser og er indstillet på at blive fremtidens vækstmotorer
COVID-19-pandemien har også forårsaget massive forstyrrelser i den økonomiske aktivitet og midlertidigt trykket BNP ned, hvilket har øget Buffett-indikatorens aflæsninger i de seneste måneder. Men aktierne forekommer ekstremt dyre efter flere andre mål, hvilket tyder på, at måleren ikke er helt ved siden af.
Her er St. Louis Federal Reserves version af Buffett-indikatoren (både markedsværdi og BNP er indekseret til fjerde kvartal 2007):
St Louis Fed