Når du køber obligationer, investerer du i et lån af penge til en virksomhed eller en regering. Obligationen betaler renter indtil den dag, den forfalder, hvor lånepengene tilbagebetales fuldt ud til den part, der ejer obligationen. Du kan sælge obligationen i mellemtiden eller blot modtage regelmæssige rentebetalinger. For de fleste obligationer betyder det hver sjette måned. Du måler indkomsten fra obligationen ved dens afkast – den procentdel af din investering, som du får tilbage hvert år i form af rentebetalinger. I den moderne finans- og investeringsverden er intet dog enkelt, og der er mindst to nyttige måder at måle afkastet på.
Tip
Tipet bør også opsummere dette emne.
Definition af investeringsafkast
Afkastet betyder den procentdel af din investering, som du hvert år får tilbage i form af rentebetalinger. Hvis du køber en obligation for 1.000 dollars og tjener 60 dollars i renter, er afkastet 6 procent. Alle obligationer har en fast rente, men da de handles på et åbent marked, varierer deres pris med udbud, efterspørgsel og den generelle retning for renteniveauet. Som følge heraf varierer udbyttet også.
Forståelse af SEC Yield
For at hjælpe investorerne med at få et klart billede af det udbytte, de faktisk får, når de køber ind i en obligationsforeningsfond, har Securities and Exchange Commission opstillet en standardmetode til måling af fondens samlede afkast. Man får SEC-afkastet ved at lægge udbytte- og rentebetalinger sammen og fratrække gebyrer og udgifter i løbet af de foregående 30 dage på årsbasis. Divider resultatet med fondens samlede værdi (antallet af aktier gange fondens pris), og du får SEC-afkastet, også kendt i obligationsfondsbranchen som 30-dagesafkastet. Dette er det bedste mål for, hvad en obligationsfond giver investorerne, som kan bruge SEC yield til nemt at sammenligne en obligationsfond med en anden.
Yield to Maturity
Tallet for yield-to-maturity måler det årlige afkast af en enkelt obligation, hvis man beholder den, indtil den forfalder. Da obligationskurser svinger, vil dette tal være forskelligt fra det aktuelle afkast — medmindre markedsprisen er den samme som obligationens nominelle værdi). En obligation på 1.000 USD, der betaler 6 procent i rente, kan i morgen blive handlet til 1.020 USD; som følge heraf falder det aktuelle afkast til 5,73 procent (rentebetalingerne er faldet som en procentdel af kursen).
Yield-to-maturity (afkast til udløbsdato) viser den gradvise tilbagevenden af obligationen til dens pålydende værdi, 1.000 USD, efterhånden som den nærmer sig udløbsdatoen. Hvis du beholder obligationen, får du 1.000 USD tilbage ved udløb. Men hvis du handler med obligationer for at opnå kapitalgevinster, er du ikke særlig interesseret i afkast til udløb.
Fonde og individuelle obligationer
SEC- og afkast til udløb-tallene tjener meget forskellige formål. Obligationsforeningsfonde angiver deres SEC-afkast for at give investorerne en idé om det samlede afkast, som de i øjeblikket modtager, idet der tages hensyn til alt det, der påvirker den samlede værdi af porteføljen. Yield-to-maturity giver dig mulighed for at regne ud, hvor meget du vil tjene, hvis du køber en individuel obligation til markedsprisen og beholder den i løbet af rentebetalingerne.