REUTERS/Rebecca Cook
- El indicador de mercado preferido por Warren Buffett se acerca a un máximo histórico, lo que sugiere que las acciones están sobrevaloradas y podrían desplomarse pronto.
- El «indicador Buffett» compara el valor total del mercado de valores con el PIB trimestral, midiendo si está sobrevalorado o infravalorado en relación con el tamaño de la economía.
- El ratio superó el 180% el martes, no muy lejos de su máximo del 187% en el segundo trimestre, cuando el PIB era un 8% inferior.
- Buffett elogió el indicador como «probablemente la mejor medida individual de dónde se encuentran las valoraciones» y lo calificó como una «señal de advertencia muy fuerte» de una caída del mercado.
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El indicador de mercado favorito de Warren Buffett está coqueteando con un nuevo máximo, lo que indica que las acciones están sobrevaloradas y podrían desplomarse en los próximos meses.
El «indicador Buffett» divide la capitalización total del mercado de las acciones que cotizan en bolsa de un país por su producto interior bruto trimestral. Los inversores lo utilizan como una medida aproximada de la valoración del mercado de valores en comparación con el tamaño de la economía.
El índice total del mercado Wilshire 5000 subió a 38,2 billones de dólares el martes, mientras que la última estimación oficial del PIB del tercer trimestre es de 21,2 billones de dólares.
Dividiendo esas cifras, el indicador de Buffett ha superado el 180%, no muy lejos de su máximo del 187% en el segundo trimestre, cuando el PIB era aproximadamente un 8% inferior, y un gran salto desde el 170% de principios de noviembre.
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Buffett describió su indicador homónimo en un artículo de la revista Fortune en 2001 como «probablemente la mejor medida individual de dónde se encuentran las valoraciones en un momento dado».
El famoso inversor y consejero delegado de Berkshire Hathaway añadió que cuando el ratio se disparó a un máximo histórico durante el boom de las puntocom, «debería haber sido una señal de advertencia muy fuerte» de una caída. El indicador de Buffett también se disparó en los meses anteriores a la crisis financiera de 2008, lo que le confiere un sólido historial de predicción de caídas del mercado.
Sin embargo, el indicador está lejos de ser perfecto. Comparar el valor actual de las acciones con el PIB del trimestre anterior no es lo ideal, las empresas que cotizan en bolsa en EE.UU. no contribuyen necesariamente a la economía estadounidense, y el PIB no tiene en cuenta los ingresos en el extranjero.
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La pandemia de COVID-19 también ha causado perturbaciones masivas en la actividad económica y ha deprimido temporalmente el PIB, lo que ha impulsado las lecturas del indicador Buffett en los últimos meses. Pero las acciones parecen extremadamente caras según otras medidas, lo que sugiere que el indicador no está muy equivocado.
Aquí está la versión del indicador Buffett de la Reserva Federal de San Luis (tanto la capitalización del mercado como el PIB están indexados al cuarto trimestre de 2007):
Federación de San Luis